U udarcu za nade Federalnih rezervi da će ove godine smanjiti kamatne stope, inflacijski podaci u ožujku pokazali su neočekivano snažan pritisak. Potrošačke cijene su porasle za 3,5% u odnosu na prošlu godinu, što je iznad predviđanja. To otežava središnjoj banci opravdanje smanjenja kamatnih stopa bez znakova znatnog usporavanja ekonomije.
Podaci o inflaciji izazivaju pitanja hoće li Fed biti u mogućnosti smanjiti kamatne stope ove godine, posebice jer gospodarstvo ostaje čvrsto. Neki ekonomisti i dužnosnici Feda su se nadali da će inflacija blago vratiti na ciljanih 2% bez značajnog opterećenja tržišta rada. No najnoviji podaci mogu značiti da se inflacija ustali na razini bliže 3%. Bez izrazitih znakova usporavanja gospodarstva to bi moglo značiti da smanjenja kamatnih stopa u potpunosti izostanu.
Dužnosnici središnje banke upoznati sa situacijom izvorno su se nadali da će niz smanjenja kamatnih stopa biti moguć kako bi se postiglo takozvano meko slijetanje. Međutim, trajno visoka inflacija to sada može spriječiti. Najnoviji podaci sugeriraju da bi Fed mogao zadržati svoje kamatne stope, koje su trenutno na najvišoj razini u posljednjih 23 godine, na sadašnjoj razini još nekoliko mjeseci.
Investitori su prilagodili svoja očekivanja i sada vide kamatne stope Feda na kraju godine oko 5%, što implicira samo jedno ili dva smanjenja za četvrtinu postotka u ovoj godini. Tržišta su reagirala odgovarajuće padom dionica i porastom prinosa na američke državne obveznice.
Sam Fed naglašava da njegove političke odluke ovise o ukupnosti ekonomskih podataka, a ne o pojedinačnoj točki podataka. Međutim, podaci o inflaciji sve više igraju ulogu u njihovom donošenju odluka, posebice jer gospodarstvo i dalje izgleda čvrsto. Odluka o smanjenju kamatnih stopa sada ovisi o tome počinje li inflacija ponovno padati ili se pokazuju znakovi ekonomskog usporavanja.
