Trump prije inauguracije – Tržišta u pripravnosti

Nadolazeća inauguracija Donalda Trumpa baca dugu sjenu na financijska tržišta. Investitori se pripremaju za turbulencije jer je republikanac poznat po svojim oštrim komentarima i nepredvidivim manevrima. Trumpovi planovi za uvođenje carina mogli bi potaknuti strahove od inflacije i staviti pod pritisak tržišta obveznica i dionica. Istovremeno, planirane deregulacije mogle bi potaknuti kriptovalute i bankarske dionice. Jeff Muhlenkamp iz Muhlenkamp & Co. naglašava osjetljivost tržišta na Trumpov inauguracijski govor. Već sada neki kursovi odražavaju očekivane političke poteze poput smanjenja poreza i deregulacije. Ovo, u kombinaciji s njegovim pozivima na strože kontrole imigracije, moglo bi izravno pogoditi tržišta. Povijesni podaci pokazuju da S&P 500 u prosjeku pada za 0,27% tijekom predsjedničkih inauguracija od Drugog svjetskog rata. No, s obzirom na Trumpov utjecaj na tržišta, ovaj put bi sve moglo biti drukčije. Nakon njegovog govora 2017. godine, S&P je porastao za 0,3%. Dugoročni rast indeksa tijekom njegovog mandata iznosi 68%, unatoč oscilacijama uzrokovanim trgovinskim sporovima, posebno s Kinom. Mnogi "Trumpovi poslovi" već su unaprijed dobili na zamahu. Dok je Tesla, potaknut podrškom Elona Muska Trumpu, porastao za 60%, Bitcoin bilježi rast veći od 30% u očekivanju povoljnije regulative. Dionice privatnih zatvorskih tvrtki poput Geo Groupa i CoreCivica značajno su porasle zbog oštrije imigracijske politike. Nisu svi "Trumpovi poslovi" zadržali dinamiku. Dionice regionalnih banaka i manjih poduzeća, nekadašnji favoriti deregulacijskih mjera, izgubile su dio svog izbornog dobitka. Unatoč početnom entuzijazmu za Trumpovu agendu koja potiče rast, S&P 500 je izgubio na zamahu, pogođen inflacijskim strahovima i mogućim prijevremenim povećanjem kamatnih stopa Feda. Investitori su posebno oprezni u vezi Trumpovih carinskih razmišljanja. David Bianco iz DWS Group upozorava da bi moguće objave o carinama mogle prigušiti tržišno raspoloženje. Referentni prinosi na američke obveznice porasli su nakon snažnog izvješća o tržištu rada, što je izazvalo dodatne strahove od inflacije. Na kraju, Trumpovi komentari mogli bi donijeti neočekivane preokrete koji se tiču fiskalnog deficita. Jay Woods iz Freedom Capital Markets i Alex Morris iz F/m Investments slažu se da će pažnja biti usmjerena na Trumpov ton u govoru te njegove potencijalne poslovne partnere tijekom inauguracije. Što je Trumpov ton više obilježen ljutnjom, to je vjerojatnije da će obveznice i dionice gubiti na vrijednosti.