Nvidia i Alphabet: Divovi u doba umjetne inteligencije s različitim vrijednostima

Ako potražite pojam "Umjetna Inteligencija" (UI), mogli biste očekivati da ćete naići na logo Nvidije. Iako se ovo naravno kaže u šali, kompanija se etablirala kao zaštitno lice ove revolucionarne tehnologije. Nvidia je u posljednjih pet godina ostvarila impresivne rezultate. Dionice kompanije porasle su za 2.560 %, što znači da bi investicija od 10.000 američkih dolara u rujnu 2019. danas vrijedila značajnih 266.000 američkih dolara. Ovaj rast je daleko nadmašio širi Nasdaq Composite Index. Ključna za ovaj uspjeh je uloga Nvidije kao dobavljača grafičkih kartica, koje su ključne za mnoge UI sustave. Tvrtke svih veličina pokušavaju optimizirati svoje operacije i integrirati UI, što Nvidia čini glavnim profiterom ovog razvoja. Prema Mizuho Securities, Nvidia ima tržišni udio od 70 % do 95 % u čipovima koji pokreću UI modele. Najnoviji poslovni rezultati odražavaju ovaj rast: prihod je u drugom kvartalu fiskalne godine 2025. porastao za 122 % na 30 milijardi američkih dolara, u usporedbi s 13,5 milijardi američkih dolara u istom razdoblju prethodne godine. Kompanija ima impresivne marže: bruto marža od 75 % i operativna marža od 62 %. To je Nvidiju učinilo kompanijom s tržišnom kapitalizacijom od 2,7 bilijuna američkih dolara. Međutim, omjer cijene i dobiti (P/E) dionica Nvidije trenutno iznosi 52, što ih čini drugom najskupljom dionicom među "Veličanstvenom sedmorkom" – omjer koji nije previše privlačan za nove investitore. Dok Nvidia zauzima središnje mjesto, možda vrijedi obratiti pažnju na Alphabet. Alphabet koristi strojno učenje i UI u svojoj tražilici već od 2001. godine, te integrira te tehnologije u brojne proizvode i usluge poput Google Maps i Gmail. Izvršni direktor Sundar Pichai već je 2016. godine pozicionirao kompaniju kao "AI first". Danas su svi Alphabetovi proizvodi s više od dvije milijarde mjesečnih korisnika opremljeni Gemini AI tehnologijom. Alphabet generira godišnje slobodne novčane tokove od 54 milijarde američkih dolara i raspolaže neto gotovinskom pozicijom od 87,5 milijardi američkih dolara. To kompaniji osigurava značajna financijska sredstva za nastavak intenzivnih ulaganja u UI. Cijena dionica Alphabet-a ima relativno povoljan omjer cijene i dobiti (P/E) od 23, što ga u usporedbi s Nvidijom čini atraktivnijom investicijom.