Die Insider-Regeln sind gesetzliche und regulatorische Bestimmungen, die darauf abzielen, den Handel mit Wertpapieren fair und transparent zu gestalten und den Missbrauch von Insiderinformationen zu verhindern. Insiderinformationen bezeichnen vertrauliche und nicht öffentlich zugängliche Informationen, die sich auf ein Unternehmen oder eine Wertpapieremission beziehen und den potenziellen Wert oder den Kurs der betreffenden Wertpapiere erheblich beeinflussen könnten.

Solche Informationen könnten beispielsweise Informationen über finanzielle Ergebnisse, geplante Fusionen oder Übernahmen, neue Produkte oder Dienstleistungen oder strategische Entscheidungen umfassen. Die Insider-Regeln schreiben vor, dass Personen, die Zugang zu Insiderinformationen haben, diese nicht für den eigenen Vorteil nutzen dürfen, indem sie Wertpapiere auf Basis solcher Informationen kaufen oder verkaufen. Diese Regeln gelten für Unternehmensinsider wie Vorstandsmitglieder, leitende Angestellte, Mitarbeiter und Berater sowie für andere Personen, die Zugang zu sensiblen Informationen haben, wie beispielsweise Wirtschaftsprüfer oder Rechtsberater. Die Insider-Regeln verpflichten diese Personen, Insiderinformationen vertraulich zu behandeln und den Handel mit Wertpapieren für einen bestimmten Zeitraum einzuschränken. Dieser Zeitraum wird als Sperrfrist bezeichnet und soll sicherstellen, dass Insiderinformationen nicht vor der allgemeinen Veröffentlichung verwendet werden, um unrechtmäßige Gewinne zu erzielen. Die Einhaltung der Insider-Regeln ist von entscheidender Bedeutung, um das Vertrauen der Investoren in die Märkte aufrechtzuerhalten und sicherzustellen, dass alle Marktteilnehmer gleiche Chancen haben. Verstöße gegen diese Regeln können zu erheblichen Bußgeldern, Strafen und sogar strafrechtlichen Konsequenzen führen. Um sicherzustellen, dass die Insider-Regeln eingehalten werden, verlangen Aufsichtsbehörden wie die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) in Deutschland, dass Unternehmen und Wertpapierdienstleister geeignete Compliance-Maßnahmen implementieren. Dazu gehören die Einrichtung von Handelsbeschränkungen für Insider, die Schulung von Mitarbeitern im Umgang mit Insiderinformationen und die Aufrechterhaltung von aufsichtsrechtlichen Aufzeichnungen. Insgesamt tragen die Insider-Regeln dazu bei, dass der Handel mit Wertpapieren fair, transparent und frei von Marktmanipulation bleibt. Sie bieten Investoren Schutz und Sicherheit, indem sie sicherstellen, dass keine privilegierten Parteien basierend auf vertraulichen Informationen ungerechtfertigte Vorteile erzielen. Die Beachtung dieser Regeln fördert das Vertrauen der Anleger und trägt letztendlich zur Stabilität und Effizienz der Kapitalmärkte bei.