शेयर चयन दिग्गज कैपिटल ग्रुप, जो अपने अमेरिकन फंड्स के लिए प्रसिद्ध है, जो कि लगभग एक सदी से दलाली खातों में मौजूद हैं, निजी इक्विटी की अग्रणी KKR के साथ मिलकर निजी निवेशों की फायदेमंद दुनिया में कदम रख रहा है।

कैपिटल ग्रुप और KKR हाइब्रिड फंडों की एक शृंखला की योजना बना रहे हैं, जो सार्वजनिक रूप से कारोबार किए जाने वाले और निजी संपत्तियों में निवेश करेंगे। अगले वर्ष शुरू होने वाली पहली दो रणनीतियाँ, कैपिटल मैनेजरों द्वारा चुने गए सार्वजनिक बांडों में लगभग 60% और KKR द्वारा प्रदान किए जाने वाले प्रत्यक्ष और आस्ति-आधारित ऋणों में 40% निवेश करेंगी।

ये नए फंड संपन्न निजी ग्राहकों को लक्षित करते हैं, जो 100,000 से 1 मिलियन डॉलर तक का निवेश करते हैं। इस ग्राहक समूह के पास वैभव खातों में संपत्तियों का सबसे बड़ा हिस्सा होता है और यह उन कंपनियों के लिए अगला मोर्चा है, जो निजी कंपनियों, ऋणों, और रियल एस्टेट जैसी वैकल्पिक संपत्तियों का प्रबंधन करते हैं।

कैपिटल ग्रुप और KKR इसके अलावा विभिन्न प्रकार के हाइब्रिड फंड और निजी संपत्तियों की विविध बाज़ारों में विश्वव्यापी खोज करने का इरादा रखते हैं।

"हम इस साझेदारी की बात एक शादी के रूप में करते हैं," स्कॉट नटाल, KKR के सह-सीईओ ने कहा। "हम पता लगाने की कोशिश करेंगे, और यह पहला कदम है।"

दोनों प्रबंधक अपनी पूरक निवेश क्षमताओं और कैपिटल ग्रुप के वित्त सलाहकारों से गहरे रिश्तों पर भरोसा करते हैं, ताकि उनके पास उन लोगों की तुलना में बेहतर मौके हों जिन्होंने इस समृद्ध, किन्तु अमीर नहीं, निवेशक समूह को आकर्षित करने में कठिनाई का अनुभव किया। संयुक्त राज्य अमेरिका में 290,000 वित्तीय सलाहकारों में से लगभग 220,000 कम से कम एक कैपिटल फंड रखते हैं, कैपिटल के सीईओ माइक गिटलिन ने कहा।

प्रबंधकों ने अति-धनाढ्य व्यक्तियों और परिवारों, जो सम्मानित निवेशक माने जाते हैं और इसलिए कम तरलता वाले, जोखिम भरे कोष खरीद सकते हैं, में प्रगति की है। उदाहरण के लिए, केकेआर ७० अरब डॉलर से अधिक संपत्ति का प्रबंधन करता है, जो धनाढ्य ग्राहकों की है (दिसंबर की स्थिति).

चुनौती निचले सम्पदा वर्गों में अधिक है, जहां प्रबंधकों को निजी सम्पत्तियों को ऐसे वाहनों में पैक करना पड़ता है जो निवेशकों को अपने धन तक अधिक बार पहुँच प्रदान करें। उन्हें निवेशकों और उनके सलाहकारों को यह भी समझाना पड़ता है कि फंडों की संभावित वापसी उच्च शुल्कों के लायक है।

यह योजना 1970 के दशक में, जब कंपनी ने एक वेंचर कैपिटल फंड की स्थापना में सहायता की जिससे बाद में सेक्वोया कैपिटल का जन्म हुआ, के बाद से कैपिटल द्वारा निजी संपत्ति में किए गए सबसे बड़े आक्रमणों में से एक को चिह्नित करती है। संपत्ति प्रबंधन उद्योग तब से भारी रूप से बदल चुका है, क्योंकि ट्रिलियन डॉलर मार्केट इंडेक्सों की नकल करने वाले लागत-कुशल फंडों में बह गए हैं।

KKR के लिए यह साझेदारी अल्ट्रा-रिच व्यक्तियों और परिवारों से परे पहुँच को विस्तारित करने में मदद करेगी, जो वर्तमान में संपत्ति प्रबंधकों और वित्तीय सलाहकारों के माध्यम से उनके उत्पादों में निवेश करते हैं।

"लगभग 5% अमेरिकी घराने इस योग्यता को पूरा करेंगे," नटॉल ने कहा। "एक पूरी ब्रह्मांड है जिसे हम कहीं नज़दीक से भी नहीं छू पा रहे हैं।"

निरंतर दबाव का सामना करते हुए अपनी शुल्क दरें कम करने के लिए, पारंपरिक शेयर और बॉन्ड प्रबंधकों ने विकल्पों में निवेश शुरू किया है। ये निवेश अभी भी अधिक शुल्क मांगते हैं और सूचकांक और बाज़ार-व्यापारित फंडों के लिए दोहराना मुश्किल है। ग्राहकों के लिए तर्क बाज़ार की औसत दर से बेहतर रिटर्न की संभावना है।

फ्रैंकलिन टेम्पलटन और कैपिटल के अन्य प्रतिद्वंद्वियों ने कई निजी ऋणदाताओं और समान कंपनियों का अधिग्रहण किया।

गिटलिन ने कहा, उनकी टीम ने दो वर्ष इस बात का पता लगाने में बिताये कि विकल्पों में अपनी शुरुआत कैसे की जा सकती है। लॉस एंजेलिस स्थित कंपनी ने जल्दी ही अधिग्रहणों के खिलाफ फैसला किया और अंततः अपनी क्षमताएं बनाने के बजाय एक बड़ी निजी निवेश कंपनी के साथ साझेदारी का चयन किया, गिटलिन ने ऐसा कहा। तीन फाइनलिस्ट थे, और KKR ने बाजी मारी।

केकेआर की प्राइवेट-क्रेडिट टीम में लगभग २३० निवेशक हैं, जो कंपनियों को कर्ज देते हैं और ऋण वाद्य यंत्र संरचित करते हैं।

"हम बस वैसे नहीं हैं," गिटलिन ने कहा। "यह हमारी विशेषज्ञता बस नहीं है।"