अमेरिकी अर्थव्यवस्था की वृद्धि धीमी होने और कृत्रिम बुद्धिमत्ता के प्रचार को अतिरंजित मानने वाले वॉल स्ट्रीट के मंदी की धारणा रखने वाले रणनीतिकारों का घटता समूह अपने "कट्टर" ग्राहकों को विश्वास दिलाने में कठिनाइयों का सामना कर रहा है, जिससे अमेरिकी शेयर बाजार में एक तीव्र गिरावट का खतरा बना हुआ है।
इस माह गोल्डमैन सैक्स, सिटीग्रुप और यूबीएस जैसे बैंकों ने एसएंडपी 500 सूचकांक के लिए अपने साल के अंत के पूर्वानुमानों को बढ़ाया है, जो इस वर्ष कुछ चुनिंदा एआई शेयरों के कारण लगभग 15 प्रतिशत बढ़ा है और लगातार रिकॉर्ड ऊंचाई तक पहुंचता जा रहा है। अनेक निवेशकों द्वारा इस रैली के जारी रहने का दृढ़ विश्वास होने के कारण, शेष मंदी के रणनीतिकारों के लिए अपने विपरीत दृष्टिकोण बेचने में कठिनाई हो रही है।
“यह रैली कठिन थी, और हमारे लिए [ग्राहकों] को मंदीवादी होने के लिए समझाना कठिन है,” स्टिफ़ल के चीफ़ इक्विटी स्ट्रेटेजिस्ट बैरी बैनीस्टर ने कहा। “बाजार में किसी भी कीमत पर खरीदने के लिए तैयार पैसों की एक दीवार है और कट्टरपंथी सोच को स्वीकार करने वाले लोग हैं। लोग उत्साहपूर्ण हैं और सोचते हैं कि आसमान ही सीमा है,” बैनीस्टर ने जोड़ा। उन्हें उम्मीद है कि कमजोर विकास और निरंतर महंगाई का मिश्रण वर्ष के अंत तक वर्तमान स्तर से एसएंडपी को लगभग 13 प्रतिशत तक नीचे धकेल देगा।
पीटर बेरेज़िन, BCA रिसर्च के मुख्य इक्विटी रणनीतिकार, ने कहा कि उनके पसंदीदा अग्रणी संकेतक सभी अगले नौ महीनों के भीतर मंदी की ओर इशारा कर रहे हैं, लेकिन उनके कई ग्राहक इससे असहमत हैं। "मंदी के बिना नरम लैंडिंग की कहानी इतनी गहरी जमी हुई है कि मीटिंग्स में मुझे अक्सर ग्राहकों से चुनौती मिलती है, जो कहते हैं कि मैं अत्यधिक निराशावादी हूं," बेरेज़िन ने कहा।
पिछले सप्ताह इन्वेस्टमेंट बैंक एवरकोर आईएसआई द्वारा एसएंडपी की साल के अंत की भविष्यवाणी को 4,750 से बढ़ाकर 6,000 करने का मतलब है कि कुछ पहले से ही सतर्क विश्लेषक अब हार मान चुके हैं। यह अगले छह महीनों में लगभग 10 प्रतिशत की और वृद्धि का संकेत देता है और इसे सबसे आशावादी बैंकों में से एक बनाता है।
उच्च शेयर मूल्यांकन एक प्रमुख विवाद का मुद्दा है
इतिहास में भालुओं को अपनी विरोधाभासी दृष्टिकोणों पर कायम रहने में हमेशा कठिनाइयाँ रही हैं। लंबे बुल मार्केट्स के दौरान वे अपनी नौकरी खो सकते हैं, लेकिन जब उनके द्वारा पूर्वानुमानित मंदी जल्द ही आती है, तो वे हास्यास्पद लग सकते हैं।
जेपी मॉर्गन के मुख्य वैश्विक बाजार रणनीतिकार मार्को कोलानोविच के नेतृत्व में विश्लेषकों का मानना है कि वर्ष के अंत तक एसएंडपी 500 में लगभग 25 प्रतिशत की गिरावट आ सकती है। कोलानोविच के अनुसार, ठंडा होता श्रम बाजार, घटती घरों की बिक्री और बढ़ता उपभोक्ता ऋण मंदी के आसार हैं।
बैंक ने महीने की शुरुआत में जनरेटिव एआई के आर्थिक प्रभावों पर अपना निराशावादी दृष्टिकोण प्रस्तुत किया। "20 प्रतिशत से अधिक की गिरावट से बचने के लिए, यह मानना होगा कि प्रौद्योगिकी बहुत कम समय में पूरी अर्थव्यवस्था के लिए एक बहुत महत्वपूर्ण विकास चालक बन जाएगी," जेपीएम ने एक अलग नोट में लिखा। "हम नहीं मानते कि इसका प्रभाव कंपनियों के लाभ और हानि विवरणों पर इतनी अचानक इतनी गहरी होगा।
यदि आप 2022 में बुलिश थे, 2023 में बियरिश और फिर 2024 में फिर से बियरिश थे, तो आखिर कोई आपकी क्यों सुनेगा?" एक मध्यम आकार की अमेरिकी निवेश बैंक के स्टॉक रणनीतिकार ने कहा। "बौद्धिक तर्क अवश्य बहुत मजबूत है," उन्होंने जोड़ा। "लेकिन स्थायी बियरिश, जैसे स्थायी बुलिश, नहीं सुने जाएंगे अगर उनकी भविष्यवाणियाँ निकट या मध्य भविष्य में सटीक नहीं होती हैं।
