Zoom Video Communications se mantiene en el rumbo a pesar de las bajas expectativas y la recompra de acciones, pero el crecimiento sigue siendo lento. Zoom Video Communications no goza actualmente de la confianza de los inversores. Sin embargo, esto podría resultar ser una bendición a largo plazo. La empresa, que se convirtió en la estrella del videoconferencing al inicio de la pandemia, ha estado en una dolorosa tendencia a la baja desde entonces.

De acuerdo con los resultados trimestrales publicados el lunes por la tarde, el crecimiento de las ventas se mantuvo en un rango de un solo dígito durante los últimos seis trimestres y alcanzó apenas un 2.6% en el año fiscal que terminó en enero. Esto convierte a Zoom en la empresa de más lento crecimiento entre las compañías de software en la nube con ingresos anuales de más de 1 mil millones de dólares, según datos de S&P Global Market Intelligence.

La empresa de la nube significativamente más grande Workday anunció el lunes que su ingreso anual ha aumentado casi un 17% en el mismo periodo. Hasta ahora, a Zoom no le ha resultado posible ganar terreno en el ámbito de la inteligencia artificial, a pesar de todos los esfuerzos. En septiembre, la compañía presentó una herramienta de IA generativa llamada "Zoom AI Companion" y compartió menos de dos meses después que más de 125,000 clientes ya la estaban utilizando.

Aún así, el precio de las acciones de Zoom ha caído casi un 7% en los últimos seis meses, quedando muy por detrás del índice BVP Nasdaq Emerging Cloud, que ha aumentado casi un 16% en ese tiempo. Al menos, el débil precio de las acciones ofreció un mejor punto de partida para los resultados trimestrales de Zoom el lunes. Tras el anuncio de los resultados y la conferencia telefónica posterior, el precio de las acciones aumentó más de un 10%.

Un cambio alentador, teniendo en cuenta que el precio de las acciones ha caído en 10 de los últimos 12 periodos de reporte según FactSet. El resultado operativo ajustado del último trimestre superó las expectativas de Wall Street y la contabilidad - una métrica para las transacciones realizadas en ese período - estuvo por encima de las proyecciones de los analistas por primera vez en un año.

Zoom anuncia su segundo programa de recompra de acciones por valor de 1.500 millones de dólares. Aun así, los días de gloria de fuerte crecimiento para Zoom parecen lejanos. La compañía pronostica ingresos de 4.600 millones de dólares para el actual año fiscal, lo que representa un crecimiento del 2%, ligeramente por debajo de las ya débiles previsiones de Wall Street. Sin embargo, parece que Zoom finalmente ha estabilizado la demanda en el segmento de clientes particulares.

Las ventas en esta área se mantuvieron al nivel del año anterior en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal, después de haber disminuido constantemente en los siete trimestres anteriores. Este segmento incluye individuos y pequeñas empresas que se cambiaron temprano al servicio, pero desde entonces han ido abandonándolo lentamente. La compañía tiene más éxito en el sector de clientes comerciales que venden a grandes empresas, sin embargo, aquí también siente el impacto de las medidas de austeridad y de la competencia de actores mucho más grandes como Google y Microsoft, que integran funciones de videoconferencia en su amplia oferta de software.

Este segmento podría desempeñarse mejor en el nuevo año fiscal. La directora financiera de Zoom, Kelly Steckelberg, explicó durante la teleconferencia del lunes que la mayoría de los clientes ya tuvieron un "evento de renovación" en el último año fiscal, lo que significa que este año habrá menos contratos pendientes de renovación. "Por lo tanto, esperamos que esto tenga mucho menos impacto en el año fiscal 2025", dijo ella.

En el ínterin, los inversores de Zoom tienen que consolarse con los resultados relativamente sólidos y el flujo de efectivo positivo que ha permitido a la compañía construir una reserva de efectivo de alrededor de 7 mil millones de dólares estadounidenses - la cuarta más grande entre las empresas de software en la nube. Esto ha posibilitado la recompra de acciones y podría ayudar a la empresa a realizar una adquisición valiosa si surge la oportunidad.

En una nota del jueves, Tyler Radke de Citigroup calificó los resultados como "mejores de lo temido" y añadió que "esperamos que la acción se recupere del reciente desempeño por debajo de lo esperado". Un resultado satisfactorio para Zoom ha tardado en llegar.