El descenso de los acuerdos de capital privado en China ha alcanzado un nivel alarmante. Las diez mayores firmas globales de buyout han realizado este año solo cinco nuevas inversiones en la segunda economía más grande del mundo, siendo en su mayoría transacciones menores. Esto marca una disminución significativa en comparación con las 30 inversiones que estas firmas realizaron en China en 2021.
„China fue una montaña rusa para los inversores, marcada por tensiones geopolíticas, incertidumbre regulatoria y vientos económicos en contra“, dijo Kher Sheng Lee, codirector para la región Asia-Pacífico de la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas. Mientras que en el pasado el país fue un mercado de crecimiento que provocó una verdadera "fiebre del oro", el entorno actual se parece más al arduo "cribado de oro con lupa y pinzas", agregó Lee.
A lo largo de muchos años, los inversores se precipitaron hacia el mercado chino, atraídos por el rápido crecimiento y la perspectiva de obtener altos rendimientos a través de las salidas a bolsa en los EE. UU. Pero desde la turbulenta salida a bolsa de la aplicación de transporte Didi Chuxing en Nueva York en 2021, Pekín prácticamente ha cerrado la ventana para las salidas a bolsa en el extranjero, limitando drásticamente las oportunidades de salida para los inversores.
Además, el debilitamiento del crecimiento económico de China y las restricciones planificadas por EE. UU. para las inversiones de capital privado en ciertas tecnologías chinas han reducido aún más el interés de los inversores. "Las restricciones geopolíticas, como las regulaciones para las inversiones extranjeras, están haciendo que China, a pesar de sus oportunidades, sea cada vez más un mercado de inversión difícil", comentó Han Lin, Director de País para China en la firma de consultoría The Asia Group.
Según datos de Dealogic, que abarcan los diez mayores grupos de capital privado de la última década, siete de estas firmas no han realizado nuevas inversiones en China este año. Entre los pocos inversionistas activos se encuentran Bain y Advent, que invirtieron en empresas como VNU Exhibitions Asia, con sede en Shanghái, y el fabricante chino de alimentos para mascotas Seek Pet Food. Blackstone, que alguna vez fue uno de los actores extranjeros más conocidos en China, no ha cerrado ningún acuerdo significativo de capital privado en el país desde 2021, aparte de un acuerdo menor propuesto este año.
Mientras que la industria global de capital privado en general sufre por el aumento de los intereses, que encarece el modelo de negocio impulsado por deudas, la disminución de transacciones en China se ha hecho sentir especialmente.
La clara reducción de las inversiones en China refleja las crecientes incertidumbres a las que se enfrentan los inversores extranjeros. A pesar de las valoraciones atractivas y la demanda de capital de crecimiento, muchas firmas de capital privado líderes parecen considerar el riesgo demasiado alto en este momento, lo que debilita significativamente el compromiso que alguna vez fue próspero en la región.
