Tesla parecía enfrentar otro año de reveses en 2024, hasta las elecciones presidenciales de EE. UU. En cuestión de semanas, el precio de las acciones del gigante de los autos eléctricos aumentó un 73 %. La compañía, cuyas ventas y ganancias habían tambaleado, repentinamente ganó $570 mil millones en valor de mercado. Un salto increíble, que según expertos, tiene menos que ver con Tesla en sí mismo y más con el movimiento estratégico de Elon Musk: su apoyo agresivo al recién elegido presidente Donald Trump.

Musk: El hombre sombra del poder

Musks neuer Draht ins Weiße Haus scheint unbezahlbar – zumindest wenn man den Enthusiasmus der Anleger betrachtet. „Wie bewertet man den Zugang, den Musk nun zur neuen Regierung hat? Die Möglichkeiten sind nahezu unbegrenzt“, sagt Steve Sosnick, Chefstratege bei Interactive Brokers.

Las cifras hablan por sí solas: Mientras las acciones de Tesla antes de las elecciones registraban una caída del 2,3 %, desde el día de las elecciones han aumentado un 69 % para el año 2024. Pero, ¿qué ha cambiado realmente? No mucho. Los problemas de demanda, las perspectivas de futuro poco claras y los progresos estancados en vehículos autónomos persisten. Lo que ha cambiado es la expectativa, y esta está absolutamente electrizada.

El bono EV paradójico de Trump

Irónicamente, Trump, conocido por su escepticismo hacia los autos eléctricos, ahora se presenta como un catalizador para el éxito de Tesla. Los analistas de Wall Street elevan los precios objetivo de las acciones, convencidos de que la cercanía de Musk con el gobierno podría reducir los obstáculos regulatorios para los autos autónomos. La cuota de mercado de Tesla también podría aumentar si el recorte anunciado por Trump de los créditos fiscales para vehículos eléctricos afecta más a los competidores más pequeños.

Pero no todos están convencidos. "No es la regulación lo que frena a Tesla en la tecnología de conducción autónoma", dice Thomas Thornton de Hedge Fund Telemetry. Y mientras analistas como Chris McNally de Evercore ISI estiman que entre $500 y $600 mil millones de la capitalización de mercado de Tesla corresponden a su negocio de vehículos eléctricos y energía, el resto se basa en "fantasías futuras" como robots humanoides y robotaxis.

¿Tesla: Hype o dura realidad?

Estas fantasías también llevan la valoración de las acciones a alturas vertiginosas. Actualmente, Tesla se cotiza a 129 veces sus ganancias esperadas, comparado con Nvidia, otra estrella tecnológica, que está en 32. Una discrepancia masiva que genera preocupaciones entre los inversores. Porque, mientras Nvidia se beneficia de la creciente demanda de IA, el potencial de ganancias de Tesla sigue siendo incierto. Especialmente arriesgado es el área de robotaxis: mientras Tesla coquetea con flexibilizaciones regulatorias, el líder del mercado, Waymo de Alphabet, podría estar mejor posicionado para aprovecharlo.

„Zwischen 500 und 600 mil millones del valor de Tesla dependen de promesas que se encuentran muy en el futuro“, advierte Nicholas Colas, cofundador de DataTrek Research.

La fuerza de la narrativa

Pero Tesla siempre ha sido más que solo una acción: es un movimiento. "Quien apuesta contra Musk, pierde", dice Cole Wilcox de Longboard Asset Management. Los inversores confían en la visión inquebrantable de Musk y su talento para superar desafíos aparentemente insuperables. Para muchos, Tesla es la máxima expresión de la fe en el futuro, y Musk es su profeta.

A esto se suma la inmensa popularidad de la acción entre los inversores minoristas. El mercado de opciones muestra una imagen similar: Tesla está entre las 5 posiciones más negociadas, justo después de pesos pesados como el S&P 500 y Nasdaq 100. "Los inversores buscan dramáticamente hacia arriba", dice Tom Keen de Piper Sandler.

El riesgo de los sueños

Die Euphorie hat jedoch einen Haken: Sie basiert weniger auf harten Fakten als auf einem kollektiven Glauben an Musks Visionen. Und genau das macht die Situation so fragil. Die Geschichte lehrt uns, dass Börsenhypes oft in sich zusammenfallen, wenn die Realität den Erwartungen nicht standhält.

La euforia tiene, sin embargo, un inconveniente: se basa menos en hechos concretos que en una creencia colectiva en las visiones de Musk. Y eso es precisamente lo que hace la situación tan frágil. La historia nos enseña que los bombos bursátiles a menudo se desmoronan si la realidad no cumple con las expectativas.

Aunque Tesla actualmente brilla con el triunfo político de Musk, los riesgos a largo plazo permanecen. La empresa enfrenta desafíos enormes, desde el desarrollo de robotaxis hasta una inminente crisis de rentabilidad. Pero mientras el mercado crea en las posibilidades infinitas, Tesla sigue siendo una de las acciones más fascinantes y peligrosas del mundo.