La autoridad de supervisión del mercado de valores de la India, la Securities and Exchange Board of India (Sebi), ha acusado a Hindenburg Research de haber utilizado "prácticas comerciales desleales". Según una notificación de "Show Cause" del 26 de junio, el vendedor en corto trabajó junto con el fondo de cobertura neoyorquino Kingdon Capital Management para apostar contra el multimillonario indio Gautam Adani.

Sebi acusa a Hindenburg de haber distorsionado y sensacionalizado deliberadamente ciertos hechos. Una notificación de "Show Cause" suele ser un precursor de medidas legales formales. Hindenburg publicó la notificación en su sitio web y calificó las acusaciones como un "intento de silenciar e intimidar a quienes exponen la corrupción y el fraude de las personas más poderosas en India".

Después de tal notificación, Sebi puede imponer sanciones financieras y prohibir la participación en el mercado de capitales. Hindenburg tiene 21 días para responder a las acusaciones.

El informe Hindenburg publicado en enero de 2023 sobre el extenso imperio portuario, energético y de infraestructura de Adani hizo tambalear los planes de venta de acciones del grupo por 2.500 millones de dólares y redujo el valor de mercado de la empresa en 140.000 millones de dólares. Adani ha negado vehementemente las acusaciones.

Sebi mencionó en el comunicado al fondo de cobertura estadounidense Kingdon Capital Management como socio silencioso de la posición corta de Hindenburg contra Adani Enterprises. Kingdon, un fondo de cobertura establecido en Nueva York, fue fundado en 1983 por el financiero Mark Kingdon y gestionaba alrededor de 640 millones de dólares a principios de 2024.

Hindenburg Research, fundado por Nathan Anderson, se ha convertido en una fuerza temida en los mercados financieros. Anderson explicó que, debido al pequeño tamaño de su empresa, ha trabajado con socios, incluidos otros fondos de cobertura, para financiar sus operaciones. Los vendedores en corto activistas a menudo venden su investigación a terceros, quienes a cambio proporcionan dinero para llevar a cabo las operaciones.

En la comunicación de 46 páginas, Sebi describió una supuesta relación entre Hindenburg y Kingdon, que comenzó en el otoño de 2022, meses antes de que Hindenburg publicara un informe sobre amplias irregularidades en Adani Enterprises, que el consorcio negó.

Hindenburg afirmó haber obtenido aproximadamente 4,1 millones de dólares en ingresos brutos a través de las ventas en corto de Adani, que están siendo investigadas por Sebi, así como 31,000 dólares a través de una "pequeña" posición corta propia en los bonos de la compañía en EE. UU. Después de deducir los costos de la investigación de dos años sobre Adani, "podríamos superar ligeramente el punto de equilibrio con nuestra posición corta en Adani," según Hindenburg.

La publicación del informe en 2023 causó revuelo a nivel mundial y puso al imperio de Adani, uno de los hombres más ricos de la India, bajo presión financiera. El informe acusó al conglomerado de mover miles de millones de dólares entre entidades controladas por Adani, a menudo sin divulgación. También detalló una red de fondos offshore que supuestamente se utilizaban para eludir los requisitos mínimos de las listas de accionistas.

Hindenburg declaró que había apostado en contra de Adani con varios instrumentos financieros para acortar una de las empresas más grandes de la India, un mercado notoriamente difícil para los inversores extranjeros. Las pérdidas sufridas tras el informe ya se han recuperado en gran parte por las acciones de Adani.

Kingdon y Hindenburg no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios. Hindenburg criticó el lunes a Sebi por no centrar la investigación en el grupo Adani. Hindenburg también declaró que Sebi está tratando de reclamar jurisdicción sobre un inversionista con sede en Estados Unidos.

Kotak Mahindra Bank, una de las mayores entidades bancarias y grupos de corredores de India, "creó y supervisó la estructura de fondos offshore utilizada por nuestro socio inversor para apostar contra Adani", afirmó Hindenburg en una entrada de blog. Kotak Mahindra International Limited y el K-India Opportunities Fund declararon: "Hindenburg nunca fue cliente de la empresa y nunca invirtió en el fondo. El fondo nunca fue consciente de que Hindenburg fuera socio de alguno de sus inversores.

Sebi y Adani no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios.