Encabezado: El capital privado descubre la fertilidad: El mercado en crecimiento de la medicina reproductiva en el punto de mira
Resumen: El mercado de la medicina reproductiva atrae cada vez más el interés de los inversores de capital privado. Con adquisiciones y escalamiento, patrocinadores financieros como Nordic Capital, KKR y Carlyle están apostando por un campo de negocio rentable que ofrece ingresos resilientes y un crecimiento prometedor.
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La medicina reproductiva se está convirtiendo en un campo de juego cada vez más atractivo para los inversores de capital privado. Grandes operadores como CARE Fertility del Reino Unido, GeneraLife de Europa y Theramex se encuentran ahora en manos de patrocinadores poderosos como Nordic Capital, KKR y un consorcio formado por PAI y Carlyle.
Dieser Trend ist nicht überraschend. Die Branche zeichnet sich durch ein hohes Maß an Fragmentierung aus und bietet sowohl stabile Einnahmen als auch gesundes Wachstumspotenzial. Selbst während der Finanzkrise 2009 verzeichnete der Sektor steigende Volumina. Private-Equity-Unternehmen nutzen die Gelegenheit, um Kliniken von in den Ruhestand gehenden Ärzten oder kleineren Ketten zu übernehmen, Skaleneffekte zu erzielen, in auffällige Marketingstrategien zu investieren und Know-how zu bündeln.
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Esta tendencia no es sorprendente. El sector se caracteriza por un alto grado de fragmentación y ofrece tanto ingresos estables como un potencial de crecimiento saludable. Incluso durante la crisis financiera de 2009, el sector registró volúmenes en aumento. Las empresas de capital privado están aprovechando la oportunidad para adquirir clínicas de médicos que se jubilan o de cadenas más pequeñas, lograr economías de escala, invertir en estrategias de marketing llamativas y agrupar conocimientos especializados.
Das Wachstum ist angesichts der zunehmenden Tendenz, Familien später zu gründen, praktisch vorprogrammiert. Rund ein halbes Jahrhundert nach der Geburt des ersten "Retortenbabys" kommen in den USA laut der American Society for Reproductive Medicine bereits 2,5 Prozent der Geburten durch In-vitro-Fertilisation (IVF) zustande. In China wurde laut Jinxin Fertility im letzten Jahr jedes fünfte Baby mit Unterstützung der Reproduktionsmedizin geboren.
El crecimiento está prácticamente programado debido a la creciente tendencia de formar familias más tarde. Aproximadamente medio siglo después del nacimiento del primer "bebé de probeta", alrededor del 2.5 por ciento de los nacimientos en Estados Unidos ya ocurren a través de la fertilización in vitro (FIV), según la American Society for Reproductive Medicine. En China, según Jinxin Fertility, el año pasado uno de cada cinco bebés nació con la ayuda de la medicina reproductiva.
Estudios demuestran que estas inversiones benefician no solo a los inversores, sino también a los pacientes. Las investigadoras Ambar La Forgia y Julia Bodner descubrieron que la adquisición de clínicas de fertilidad por cadenas más grandes aumentó la tasa de éxito de los tratamientos de FIV en un 13,6 por ciento. Al mismo tiempo, el número de embarazos de riesgo con nacimientos múltiples disminuyó. Esto podría deberse a las ventajas de las mejores prácticas compartidas y los mayores recursos financieros.
En contraste, la práctica frecuentemente criticada de la entrada de capital privado en residencias de ancianos, donde las tarifas a menudo suben y la calidad sufre, ocupa una posición diferente. Una posible razón para esta diferencia es la clientela: en la medicina reproductiva, a menudo se trata de pacientes más saludables y acomodados.
También en el ámbito de la medicina reproductiva ya hay varios unicornios, entre ellos las clínicas Maven y Kindbody, así como la empresa de diagnóstico BillionToOne. El proveedor de servicios de fertilidad Carrot Fertility también está en camino de convertirse en uno. Al igual que en otros sectores, las empresas tienden a permanecer privadas por más tiempo, lo cual es posibilitado por la abundancia de capital de riesgo y la presencia de inversores prominentes.
Las opciones de salida para los inversores siguen siendo limitadas. A menudo, empresas como CARE Fertility y GeneraLife cambian de propietario varias veces antes de ser vendidas nuevamente. El proveedor australiano Virtus Health salió a bolsa en 2013, pero fue privatizado nuevamente nueve años después, siendo el precio de compra solo aproximadamente un tercio superior al valor inicial en bolsa. Los inversores de capital privado no solo se han establecido como compradores, sino que también están abriendo cada vez más sus propias clínicas.
Los mercados públicos hasta ahora se muestran poco receptivos.
