DAI es una stablecoin (criptomoneda de precio estable) basada en Ethereum, cuya emisión y desarrollo son gestionados por el Protocolo Maker y la organización autónoma descentralizada MakerDAO. El precio de DAI está vinculado de manera flexible al dólar estadounidense y está respaldado por una mezcla de otras criptomonedas que se depositan en bóvedas de contratos inteligentes cada vez que se emite nuevo DAI. Es importante diferenciar entre Multi-Collateral DAI y Single-Collateral DAI (SAI), una versión anterior del token que solo podía ser respaldada por una única criptomoneda; SAI tampoco admite la Tasa de Ahorro DAI, que permite a los usuarios obtener ahorros al mantener tokens DAI. Multi-Collateral DAI fue lanzado en noviembre de 2019.

Una de las características distintivas de DAI es que no fue creado por una sola persona o un pequeño grupo de cofundadores. En su lugar, el desarrollo del software que lo impulsa y la emisión de nuevos tokens está gobernado por MakerDAO y el Protocolo Maker. MakerDAO es una organización autónoma descentralizada, un tipo de empresa que se gestiona de manera descentralizada mediante el uso de contratos inteligentes. Estos son acuerdos autoejecutables expresados en código de software y ejecutados en la blockchain de Ethereum. Esta organización es gestionada de manera democrática por los poseedores de sus tokens de gobernanza Maker (MKR), que actúan de manera similar a las acciones de una empresa tradicional. Los tenedores de MKR pueden votar sobre decisiones clave relacionadas con el desarrollo de MakerDAO, el Protocolo Maker y DAI, y su poder de voto es proporcional a la cantidad de tokens Maker que poseen. MakerDAO fue fundada originalmente por el emprendedor danés Rune Christensen en 2015. Antes de comenzar a trabajar en el ecosistema Maker, Christensen estudió bioquímica y negocios internacionales en Copenhague y fundó la firma de reclutamiento internacional Try China. Puedes obtener más información sobre DAI en Eulerpool.

Dai es la segunda stablecoin descentralizada más grande por capitalización de mercado, habiendo sido superada recientemente por la stablecoin nativa de Terra — UST. Ambas están respaldadas por criptomonedas y vinculadas al dólar, mientras que las principales stablecoins como USDT, USDC y BUSD están respaldadas por activos tradicionales como efectivo, bonos corporativos, bonos del Tesoro de EE. UU. y papeles comerciales (lo que ha generado un escrutinio creciente en el caso de USDT). Entonces, ¿en qué exactamente está respaldada Dai? La stablecoin Dai es una criptomoneda basada en colateral y vinculada suavemente al dólar estadounidense. Los usuarios generan Dai al depositar criptoactivos en Maker Vaults en el Protocolo Maker. Los usuarios pueden acceder al Protocolo Maker y crear Vaults a través de Oasis Borrow u otras interfaces desarrolladas por la comunidad. En Oasis Borrow, los usuarios pueden bloquear colateral como ETH, WBTC, LINK, UNI, YFI, MANA, MATIC y más. Luego, los usuarios pueden pedir prestado en Dai contra su colateral, siempre que esté dentro del rango de proporción de colateral, que varía del 101% al 175%, dependiendo del nivel de riesgo del activo bloqueado.

La principal ventaja de DAI reside en su vinculación flexible al precio del dólar estadounidense. El mercado de criptomonedas es conocido por su volatilidad, incluso las monedas de mayor tamaño y liquidez, como Bitcoin, pueden experimentar cambios de precio (tanto al alza como a la baja) del 10% o más en un solo día. En estas circunstancias, los comerciantes e inversionistas tienden naturalmente a añadir activos refugio a sus carteras, cuyos precios estables pueden ayudar a compensar las fluctuaciones significativas del mercado. Uno de estos tipos de activos son las stablecoins, de las cuales DAI es un ejemplo. Estas son criptomonedas cuyo precio está vinculado a activos con un valor relativamente estable, comúnmente monedas fiduciarias tradicionales, como el USD o el EUR. Otra ventaja clave de DAI es el hecho de que no es gestionada por una empresa privada, sino por una organización autónoma descentralizada a través de un protocolo de software. Como resultado, todas las instancias de emisión y quema de tokens son gestionadas y registradas públicamente por contratos inteligentes autoejecutables basados en Ethereum, lo que hace que todo el sistema sea más transparente y menos propenso a la corrupción. Además, el proceso de desarrollo del software DAI se rige de una manera más democrática, mediante el voto directo de los participantes habituales del ecosistema del token.

Los nuevos tokens DAI no se producen mediante minería como Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), ni son acuñados por una empresa privada según su propia política de emisión, como Tether (USDT). En cambio, cualquier usuario puede acuñar nuevos DAI a través del uso del Protocolo Maker. El Protocolo Maker, que opera en la blockchain de Ethereum, es el software que regula la emisión de DAI. Para mantener la paridad flexible del precio con el dólar estadounidense, el Protocolo Maker asegura que cada token DAI esté respaldado por una cantidad adecuada de otras criptomonedas. Como parte de este proceso, el protocolo permite que cualquier usuario deposite su criptomoneda en un llamado "vault" —un contrato inteligente en la blockchain de Ethereum— como colateral y acuñe una cantidad correspondiente de nuevos tokens DAI. No hay un límite superior en el suministro total de DAI —el suministro es dinámico y depende de cuánto colateral esté almacenado en los vaults en cualquier momento dado. A partir de noviembre de 2020, hay alrededor de 940 millones de DAI en circulación.

La compra de tokens DAI está disponible en numerosas plataformas en línea. Estas incluyen los protocolos de intercambio de tokens de Finanzas Descentralizadas (DeFi): * Uniswap * Compound Y los intercambios tradicionales de criptomonedas: * Coinbase Pro * Binance * OKEx * HitBTC

Aunque DAI fue el primero de su tipo, comenzó a perder cuota de mercado frente a alternativas emergentes durante el último mercado alcista, especialmente frente al UST de Terra, ahora llamado TerraClassicUSD. UST, a diferencia de DAI, es una stablecoin subcolateralizada y algorítmica vinculada al dólar estadounidense. Sin embargo, sin suficiente colateral y debido al diseño algorítmico, la stablecoin y el token subyacente de Terra, ahora TerraClassic, no pudieron protegerse de una venta agresiva. Al final, todo el ecosistema de Terra se derrumbó, eliminando más de $18 mil millones del mercado del UST, que tenía una capitalización de mercado de $18.6 mil millones antes del colapso. Lea nuestro análisis completo sobre el colapso de Terra. No es sorprendente que la caída de UST tuviera un impacto masivo en otras stablecoins, incluida DAI. Aunque DAI logró mantener su paridad con el USD, hubo una fuerte caída en su capitalización de mercado de $8 mil millones a $6.33 mil millones. Sin embargo, una vez que el token encontró su suelo, comenzó a experimentar un aumento en la demanda de DAI, lo que posteriormente hizo que un token DAI se vendiera con una prima (ligeramente por encima de $1). Si bien el colapso de UST amenazó la validez de las stablecoins algorítmicas, el desempeño de DAI durante este periodo puede sugerir que no toda esperanza está perdida para las stablecoins descentralizadas. También subraya la importancia de la sobre-colateralización de las stablecoins.