Επενδύσεις-ρεκόρ σε ινδικά κρατικά ομόλογα παρά τα ρυθμιστικά εμπόδια

Οι πρόσφατες εξελίξεις στα ινδικά κρατικά ομόλογα δείχνουν ότι οι ξένοι επενδυτές παραμένουν αδιάφοροι απέναντι στους κανονιστικούς περιορισμούς της Κεντρικής Τράπεζας της Ινδίας (RBI). Σύμφωνα με τα δεδομένα της Clearing Corp. of India, τα ομόλογα που μπορούν να συμπεριληφθούν στον δείκτη κατέγραψαν την περασμένη εβδομάδα τις υψηλότερες ξένες εισροές όλων των εποχών. Οι υπεράκτιοι επενδυτές αγόρασαν 90,9 δισεκατομμύρια ρουπίες (περίπου 1,1 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ) των αποκαλούμενων ομολόγων Fully Accessible Route (FAR) την εβδομάδα μέχρι τις 2 Αυγούστου. Αυτό αντιπροσωπεύει μια σημαντική αύξηση σε σχέση με τις 27,6 δισεκατομμύρια ρουπίες της προηγούμενης εβδομάδας. Αυτή η εισροή πραγματοποιήθηκε παρά την αιφνιδιαστική ανακοίνωση της RBI για περιορισμό της πρόσβασης σε νέα ινδικά κρατικά ομόλογα με διάρκεια 14 και 30 ετών. Οι ινδικές αρχές ανησυχούν ολοένα και περισσότερο για τα δισεκατομμύρια των κερδοσκοπικών εισροών που συνδέονται με τη συμπερίληψη των χρεογράφων τους σε σημαντικό παγκόσμιο δείκτη. Οι στρατηγοί της Morgan Stanley Nimish Prabhune και Min Dai δήλωσαν σε σημείωμα ότι οι εισροές παρέμειναν ανεπηρέαστες, καθώς οι ξένοι επενδυτές προτιμούν ομόλογα πενταετούς έως δεκαετούς διάρκειας και θεωρούν δύσκολη την πώληση ομολόγων με μεγαλύτερη διάρκεια. Ο μέσος χρονικός ορίζοντας επένδυσης των ξένων επενδυτών ανέρχεται σε περίπου 5,5 χρόνια. Ένας επιπρόσθετος παράγοντας ενίσχυσης των εισροών ήταν η αύξηση του βάρους της Ινδίας στον δείκτη αναδυόμενων αγορών του JPMorgan Chase & Co. Το βάρος αυτό αυξήθηκε τον Ιούνιο από 1% σε 2%. Τελικά, η Ινδία θα φτάσει να έχει βάρος 10% σε αυτόν τον δείκτη, με μηνιαία αναμενόμενη αύξηση κατά 1%. Η ξένη κατοχή των ομολόγων FAR έχει αυξηθεί κατά 18 μονάδες βάσης και πλέον ανέρχεται στο 5,1% των εκκρεμών ομολόγων. "Η Ινδία φαίνεται καλά τοποθετημένη, καθώς η αυξανόμενη προσδοκία περί μείωσης των επιτοκίων από την Federal Reserve τον επόμενο μήνα μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση των ξένων εισροών στα ομόλογα FAR", ανέφεραν οι στρατηγοί.