Επενδύσεις ή Εξοικονομήσεις; - Προκλήσεις για τη Βρετανική Δημοσιονομική Πολιτική

Η τελευταία ανάλυση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) προτείνει στη Rachel Reeves να μειώσει τις δαπάνες της βρετανικής κυβέρνησης, εάν θέλει να μειώσει αποτελεσματικά το δημόσιο χρέος. Η στήριξη μόνο στις αυξήσεις φόρων θεωρείται από το ΔΝΤ ως "ανεπιθύμητη". Οι πρώτες παγκόσμιες προβλέψεις δείχνουν ότι η παγκόσμια χρέωση θα ξεπεράσει για πρώτη φορά τα 100 τρισεκατομμύρια δολάρια φέτος, με χώρες όπως το Ηνωμένο Βασίλειο, οι ΗΠΑ, η Γαλλία και η Ιταλία να βρίσκονται στο επίκεντρο. Αυτές οι χώρες κινδυνεύουν να βυθιστούν ακόμα περισσότερο στο χρέος μέχρι το τέλος της δεκαετίας. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, το δημόσιο χρέος αντιστοιχεί ήδη στο 100% του ΑΕΠ. Η καγκελάριος έχει δεσμευθεί να μειώσει το χρέος μέχρι το τέλος του κοινοβουλίου και έχει αυτοεπιβληθεί μόνο να δημιουργήσει χρέος για επενδύσεις και να μειώσει το συνολικό χρέος σε πέντε χρόνια. Αναμένεται να χαλαρώσει τον κανόνα του χρέους της για να δημιουργήσει περισσότερο χώρο για δαπάνες υποδομών. Παρά τη διαβεβαίωση ότι δεν επιδιώκεται επιστροφή στην πολιτική λιτότητας, η δημόσια οικονομική κατάσταση αναμένεται να σταθεροποιηθεί κυρίως μέσω αυξήσεων φόρων. Το ΔΝΤ, αντιθέτως, συνιστά μια ισορροπημένη στρατηγική αυξήσεων φόρων και περικοπών δαπανών. Η ταυτόχρονη αύξηση των φόρων με παράλληλη αύξηση των κρατικών δαπανών και μείωση των επενδύσεων θεωρείται αντιπαραγωγική. Στο Ηνωμένο Βασίλειο και τις ΗΠΑ υπάρχει περιθώριο αύξησης των εσόδων, σύμφωνα με το ΔΝΤ, αλλά μια βιώσιμη σταθεροποίηση του χρέους απαιτεί τόσο μέτρα εσόδων όσο και δαπανών. Χώρες με υψηλά επίπεδα χρέους μπορεί να αντιμετωπίσουν δυσκολίες στις αγορές ομολόγων κατά τη διάρκεια μιας επεκτατικής δημοσιονομικής πολιτικής, ό,τι μπορεί να οδηγήσει σε άνοδο των επιτοκίων. Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Citigroup στο Ηνωμένο Βασίλειο, Benjamin Nabarro, έχει προειδοποιήσει για πιθανά προβλήματα στην αγορά συντάξεων, εάν το χρέος συνεχίσει να αυξάνεται. Το ΔΝΤ υπογραμμίζει την επείγουσα ανάγκη για ενεργή αντιμετώπιση της αύξησης του χρέους, ιδιαιτέρως στις ηγετικές οικονομίες όπως το Ηνωμένο Βασίλειο και οι ΗΠΑ, για να αποφευχθούν μακροπρόθεσμα κοστοβόρες και ριψοκίνδυνες προσαρμογές. Πριν από τον πρώτο προϋπολογισμό της Reeves στις 30 Οκτωβρίου, υπάρχουν αναφορές ότι σχεδιάζει αυξήσεις φόρων και περικοπές δαπανών ύψους έως και 40 δισεκατομμύρια λίρες. Το Ινστιτούτο Δημοσιονομικών Μελετών έχει ήδη επισημάνει την ανάγκη για αυξήσεις αυτής της κλίμακας, ώστε να προστατευθεί το Ηνωμένο Βασίλειο από μια επιστροφή στη λιτότητα.