Ρισκαδόρικη κίνηση της Rio Tinto: Εξαγορά της Arcadium Lithium σε ταραγμένες εποχές

Το να βλέπεις έναν παγκόσμιο παίκτη όπως η Rio Tinto εν δράσει, θυμίζει ένα παιχνίδι σκακιού γεμάτο ένταση: οι στρατηγικές κινήσεις σε ένα αβέβαιο περιβάλλον αγοράς πρέπει να είναι καλά μελετημένες. Παρά την ιστορική πτώση τιμών άνω του 80 τοις εκατό στο λίθιο, την περιζήτητη πρώτη ύλη για μπαταρίες ηλεκτρικών οχημάτων, η Rio προχωρά τολμηρά και αγοράζει την Arcadium Lithium για το εντυπωσιακό ποσό των 6,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων – κάτι που δεν θεωρείται απαραίτητα ευκαιρία, σύμφωνα με τη συναίνεση. Αυτή η στρατηγική δεν είναι χωρίς κινδύνους. Οι αναμνήσεις από την πολυδάπανη εξαγορά της Alcan το 2007, την οποία η Rio Tinto απέκτησε στην κορύφωση της άνθησης του αλουμινίου για 38 δισεκατομμύρια δολάρια, προκαλούν προβληματισμούς. Ωστόσο, ο κ. Stausholm, CEO της Rio, ποντάρει στο μέλλον: έχοντας την πεποίθηση ότι η τρέχουσα υπερπροσφορά λιθίου θα μπορούσε να αποτελεί παρελθόν έως το τέλος της δεκαετίας. Η εταιρεία ήδη δραστηριοποιείται στον τομέα του λιθίου, με παραγωγικές εγκαταστάσεις όπως η Rincon στην Αργεντινή. Η Arcadium θα προσέφερε μια άμεση ετήσια παραγωγή περίπου 75.000 τόνων ισοδύναμου ανθρακικού λιθίου, συμβάλλοντας ουσιαστικά. Και φιλοδοξεί να διπλασιάσει την ικανότητα έως το 2028. Ωστόσο, η εξαγορά έχει το τίμημά της: η προσφερόμενη τιμή ανά μετοχή είναι περισσότερο από διπλάσια από τον τρίμηνο μέσο όρο της Arcadium. Ακόμη και σε σχέση με τις προβλέψεις για το 2024, η αξιολόγηση εγείρει ερωτήματα, με έναν πολλαπλασιαστή αξίας επιχείρησης/EBITDA περίπου 18, ενώ κολοσσοί του κλάδου όπως η Albemarle διαπραγματεύονται με λιγότερο από 15. Ενώ ορισμένοι επενδυτές επιδιώκουν υψηλότερο τίμημα, θέλουν να εξετάσουν την προσφορά κριτικά. Ωστόσο, κάθε εξαγορά στον τομέα του λιθίου παραμένει ένα ριψοκίνδυνο παιχνίδι με αβέβαιη έκβαση, καθώς πολλοί αυτοκινητοβιομηχανίες έχουν πρόσφατα μειώσει τα σχέδιά τους για ηλεκτρικά οχήματα. Η Rio Tinto εισέρχεται σε μια αρένα λιθίου που χαρακτηρίζεται από αβεβαιότητες. Αναμφίβολα, οι καιροί είναι πιο αβέβαιοι από ποτέ, και η επιμονή της Rio να μείνει στρατηγικά στο παιχνίδι προσθέτει νέα ρίσκα στο πεδίο της δράσης.