ITV: Υψηλό μέρισμα παρά τις επικείμενες προκλήσεις

Οι μέτοχοι της ITV μπορούν να προσβλέπουν σε μια μερισματική πληρωμή από 0,017 λίρες ανά μετοχή στις 26 Νοεμβρίου. Έτσι, η μερισματική απόδοση φτάνει στο εντυπωσιακό 6,3 τοις εκατό της τρέχουσας τιμής της μετοχής, που είναι πάνω από τον μέσο όρο του κλάδου. Ωστόσο, είναι αυτό το επίπεδο μακροπρόθεσμα βιώσιμο; Παρά το γεγονός ότι μέχρι στιγμής η ITV ήταν σε θέση να καλύψει τα μερίσματα από τα κέρδη της, ένα μεγάλο μέρος της ελεύθερης ταμειακής ροής διανέμεται. Αυτό θα μπορούσε να υποδηλώνει ότι η εταιρεία διαθέτει περιορισμένα περιθώρια όσον αφορά τις επενδύσεις και την ανάπτυξη. Η προβλεπόμενη μείωση των κερδών ανά μετοχή κατά 21,5 τοις εκατό το επόμενο έτος αφήνει επίσης αναπάντητα ερωτήματα. Με τη συνέχιση των τρεχουσών τάσεων μερισμάτων, οι ειδικοί αναμένουν έναν δείκτη διανομής 56 τοις εκατό, ο οποίος θεωρείται εφικτός βάσει των αναμενόμενων κερδών. Παρόλα αυτά, η μερισματική ιστορία της εταιρείας είναι χαρακτηρισμένη από περικοπές: από 0,075 λίρες το 2014 στην πιο πρόσφατη ετήσια συνολική πληρωμή των 0,05 λιρών, μια μείωση περίπου 4 τοις εκατό ετησίως. Τα αμετάβλητα κέρδη ανά μετοχή τα τελευταία πέντε χρόνια και ο υψηλός δείκτης διανομής θα μπορούσαν να περιορίσουν τις μελλοντικές αυξήσεις των μερισμάτων. Παρά τις ελκυστικές μερισματικές πληρωμές, η βιωσιμότητα παραμένει αμφίβολη, καθώς η ITV σε σχέση με άλλες μετοχές υψηλών εισοδημάτων δεν ανήκει στην κορυφαία κατηγορία. Για τους επενδυτές είναι καθοριστικό να κοιτάξουν πέρα από την πολιτική των μερισμάτων και να λάβουν υπόψη περαιτέρω κριτήρια αξιολόγησης. Η ITV παρουσιάζει τρία προειδοποιητικά σημάδια, ένα εκ των οποίων είναι ιδιαίτερα σημαντικό.