Η επόμενη απόφαση επιτοκίων της Fed: Μεταξύ πιστωτικών όρων και πτώσης του πληθωρισμού

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών (Federal Reserve) βρίσκεται μπροστά σε μια απόφαση για τα επιτόκια, η οποία έχει σημαντικό αντίκτυπο στην οικονομική ανάπτυξη της χώρας. Με μια επιπλέον μείωση των επιτοκίων, οι αρμόδιοι για τη νομισματική πολιτική μπορεί να ανταποκριθούν στα σαφή σημάδια υποχώρησης του πληθωρισμού και επιβράδυνσης της αγοράς εργασίας. Τα πρόσφατα δεδομένα δείχνουν ότι η πρόσβαση σε δάνεια παραμένει δύσκολη, γεγονός που περιορίζει την επιχειρηματική ανάπτυξη και μπορεί να εμποδίσει τη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας. Αυτές οι εξελίξεις έρχονται στο επίκεντρο της Federal Reserve, καθώς οι εκπρόσωποί της συζητούν τις τελευταίες ανακαλύψεις σχετικά με τη ζήτηση για δάνεια και τη συνεχιζόμενη αυστηρότητα των πιστωτικών προτύπων. Αν και αυτές οι συνθήκες δεν είναι στο επίκεντρο της απόφασης για τα επιτόκια, ενδέχεται να χρησιμεύσουν ως πρόσθετος προβληματισμός. Ο πληθωρισμός ανήλθε τον Σεπτέμβριο σε 2,1% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με τις μετρήσεις της Federal Reserve. Με τα υψηλά κόστη δανεισμού να παραμένουν σταθερά, υπάρχει κίνδυνος επιβράδυνσης της αύξησης της απασχόλησης, με την τρέχουσα ανεργία στο 4,1%. Ο οικονομολόγος Scott Anderson από την BMO δεν βλέπει τις πιστωτικές συνθήκες ως καθοριστικό παράγοντα, αλλά ως μέρος ενός μεγαλύτερου παζλ για την πολιτική της Federal Reserve. "Εξακολουθεί να είναι ένα αρκετά αυστηρό πιστωτικό περιβάλλον," υποστηρίζει, και αυτό θα μπορούσε – στο περιθώριο – να υποστηρίξει περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων. Σύμφωνα με μια μελέτη που δημοσιεύθηκε στις αρχές του έτους από την Federal Reserve του Σαν Φρανσίσκο, τα αυστηρά πιστωτικά πρότυπα σε συνδυασμό με την αυστηρή νομισματική πολιτική της Federal Reserve θα μπορούσαν να αυξήσουν την ανεργία έως το τέλος του 2024 κατά έως και 0,5 ποσοστιαίες μονάδες. Αυτό ισχύει ακόμα και με την επιβράδυνση των αυστηροποιήσεων των πιστωτικών συνθηκών. Η τελευταία έρευνα της Federal Reserve μεταξύ ανώτερων στελεχών δανεισμού έδειξε ότι οι τράπεζες εξακολουθούν να ακολουθούν αυστηρά πρότυπα, αν και λιγότερο ενεργά από πριν. Μια έρευνα της Federal Reserve του Ντάλας στο Τέξας υπογραμμίζει αυτή την εικόνα, σύμφωνα με την οποία τα πιστωτικά πρότυπα συνεχίστηκαν αυστηρότερα παρά τις μειώσεις επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, αν και σε μικρότερο βαθμό.