Διαρκείς ανησυχίες για τα δημοσιονομικά σχέδια της Γαλλίας επιβαρύνουν την αγορά ομολόγων.

Τα πρόσφατα παρουσιασμένα δημοσιονομικά σχέδια της Γαλλίας αντιμετωπίζονται με σκεπτικισμό από ειδικούς στις ομολογίες, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε επίμονες προκλήσεις όσον αφορά το χρηματοδοτικό κόστος της χώρας. Υπό την ηγεσία του Πρωθυπουργού Μισέλ Μπαρνιέ, η γαλλική κυβέρνηση σχεδιάζει εξοικονομήσεις και αυξήσεις φόρων ύψους 60 δισεκατομμυρίων ευρώ. Στόχος είναι η διατήρηση της αξιοπιστίας της χώρας παρά το έλλειμμα που ξεπερνά το 6 τοις εκατό του ΑΕΠ και τη συναγερμικά υψηλή αναλογία χρέους – χειρότερα στην ευρωζώνη βρίσκονται μόνο η Ελλάδα και η Ιταλία. Η τεταμένη κατάσταση έχει οδηγήσει σε αύξηση των αποδόσεων των γαλλικών κρατικών ομολόγων, με το 10ετές να βρίσκεται επί του παρόντος πάνω από 3 τοις εκατό, δηλαδή υψηλότερα από αυτό της Ισπανίας. Αυτό αντικατοπτρίζει επίσης το ασφάλιστρο κινδύνου που απαιτούν οι επενδυτές σε σύγκριση με τη Γερμανία, το οποίο είναι επί του παρόντος 0,77 ποσοστιαίες μονάδες και πλησιάζει ένα υψηλό 12 ετών. Ορισμένοι παρατηρητές της αγοράς, όπως ο Κέβιν Τοζέτ από την Carmignac, επικρίνουν τις αισιόδοξες παραδοχές ανάπτυξης του προϋπολογισμού και τονίζουν την πολιτική αβεβαιότητα. Η απειλητική απώλεια της κοινοβουλευτικής υποστήριξης θα μπορούσε να αναγκάσει την κυβέρνηση να επιφέρει καλύτερα οικονομικά αποτελέσματα τους ερχόμενους μήνες για να διατηρήσει τις προβλέψεις της. Ανησυχητικό για επενδυτές όπως ο Γκάρεθ Χιλ από τη Royal London Asset Management παραμένει η εύθραυστη πολιτική σταθερότητα στη Γαλλία. Ενώ η συγκρότηση κυβέρνησης υπό τον Μπαρνιέ προσέφερε κάποια ανακούφιση, οι επερχόμενες πιστοληπτικές αξιολογήσεις και οι δύσκολες συζητήσεις για τον προϋπολογισμό επιδεινώνουν τις προοπτικές στην αγορά. Σε αυτό το περιβάλλον, η Γαλλία σχεδιάζει την έκδοση 300 δισεκατομμυρίων ευρώ σε κρατικά ομόλογα το 2025, κάτι που οι αναλυτές θεωρούν καλύτερο από το αναμενόμενο. Ωστόσο, οι αμφιβολίες για την αξιοπιστία του σχεδίου ελλείμματος παραμένουν. Ο Μαρκ Ντάουντινγκ από την RBC BlueBay Asset Management βλέπει στην πολιτική αβεβαιότητα της Γαλλίας τον μεγαλύτερο παράγοντα κινδύνου. Αν και η BlueBay κατέγραψε πρόσφατα κέρδη από στοιχήματα κατά των γαλλικών ομολόγων, συνεχίζει να παρακολουθεί την αγορά με κριτικό πνεύμα. Επίσης, ο Μπεν Λορντ από την M&G Investments εκφράζει ανησυχίες για τις δημοσιονομικές χαλαρώσεις, κυρίως όσον αφορά την αποτελεσματικότητά τους στον φορολογικό τομέα.