Η παγκόσμια διόρθωση της χρηματιστηριακής αγοράς, που ξεκίνησε την Παρασκευή και συνεχίστηκε αυτή την εβδομάδα, προκλήθηκε από τις ανησυχίες σχετικά με την κατάσταση της οικονομίας των ΗΠΑ. Ένας πιο αδύναμος από το αναμενόμενο δείκτης της αγοράς εργασίας ενίσχυσε τις ανησυχίες των επενδυτών. Οι τιμές των μετοχών κατέρρευσαν, καθώς οι επενδυτές θεώρησαν υπεύθυνη την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ για την επιμονή της σε υψηλά επιτόκια από 5,25 έως 5,5 τοις εκατό, παρόλο που υπήρχαν ενδείξεις επιβράδυνσης της οικονομίας.

Οι περισσότεροι οικονομολόγοι πιστεύουν όμως ότι οι ΗΠΑ θα πετύχουν μια λεγόμενη «ομαλή προσγείωση», όπου ο πληθωρισμός θα επιστρέψει στο στόχο του 2% της Fed, χωρίς να αυξηθεί έντονα η ανεργία. «Εκτός από το ποσοστό ανεργίας, σχεδόν κάθε δείκτης της πραγματικής οικονομίας αυξάνεται, μερικοί ακόμη και έντονα», είπε ο Jason Furman, πρώην οικονομολόγος στον Λευκό Οίκο και τώρα καθηγητής στο Πανεπιστήμιο του Χάρβαρντ. «Όποιος είναι σίγουρος ότι θα εισέλθουμε σε ύφεση, υπερεκτιμά υπερβολικά την κατανόησή μας για την οικονομία», πρόσθεσε.

Η έκθεση της αγοράς εργασίας της Παρασκευής έδειξε την τέταρτη διαδοχική μηνιαία αύξηση του ποσοστού ανεργίας σε 4,3%. Αυτό ακολούθησε απογοητευτικά αποτελέσματα από εταιρείες όπως η McDonald's και η Diageo, που υπαινίσσονταν αδυναμία των Αμερικανών καταναλωτών. Οι αριθμοί προκάλεσαν ανησυχία σε ορισμένους αναλυτές ότι οι ΗΠΑ θα μπορούσαν να εισέλθουν σε ύφεση, η οποία θα μπορούσε να εκτροχιάσει την παγκόσμια οικονομία.

„Μόλις αρχίσει κανείς να ανησυχεί για μια ύφεση, είναι συνήθως ήδη μέσα σε αυτήν“, δήλωσε ο Andrew Hollenhorst, οικονομολόγος της Citi. „Μόλις το ποσοστό ανεργίας αυξηθεί, αυτό σε προηγούμενους οικονομικούς κύκλους πάντα είχε ως αποτέλεσμα μόνιμες απολύσεις.“

Τα στοιχεία αύξησαν την πίεση στους κεντρικούς τραπεζίτες της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) να μειώσουν τα επιτόκια στην επόμενη συνεδρίασή τους τον Σεπτέμβριο. Μέχρι στιγμής, ωστόσο, οι υπεύθυνοι λήψης αποφάσεων παρέμειναν ήρεμοι. Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του Σικάγο και μέλος της FOMC, Austan Goolsbee, παρατήρησε τη Δευτέρα ότι η χρηματιστηριακή αγορά έχει "πολύ μεγαλύτερη μεταβλητότητα" από την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ.

Ωστόσο, οι αγορές προβλέπουν τέσσερις ή πέντε μειώσεις επιτοκίων κατά ένα τέταρτο της εκατοστιαίας μονάδας φέτος, σε σύγκριση με τρεις πριν από τα δεδομένα της αγοράς εργασίας της περασμένης εβδομάδας. «Αν κάθεσαι στην FOMC, ο κίνδυνος δράσης έναντι μη δράσης έχει αλλάξει βασικά», δήλωσε ο Adam Posen, Διευθυντής του Peterson Institute for International Economics.

Παρά τις ανησυχίες των απαισιόδοξων, οι οικονομολόγοι υποστηρίζουν ότι τα πρόσφατα δεδομένα είναι λιγότερο ανησυχητικά. «114.000 θέσεις εργασίας είναι ακριβώς το ποσό που οι Ηνωμένες Πολιτείες χρειάζονται για να συμβαδίσουν με την προσφορά εργατικού δυναμικού», είπε ο Ernie Tedeschi, πρώην επικεφαλής οικονομολόγος του Συμβουλίου Οικονομικών Συμβούλων του Λευκού Οίκου και τώρα καθηγητής στο Πανεπιστήμιο Yale. «Δεν ήταν μια αδύναμη αναφορά, ήταν μια αναφορά τάσης», πρόσθεσε. «Όταν όμως έχεις φτάσει στην πλήρη απασχόληση, μπορείς μόνο να πάς προς τα κάτω.»

Οι εκπρόσωποι της Fed επισήμαναν επίσης ότι το ποσοστό ανεργίας είναι ιστορικά ακόμα χαμηλό. Η πρόεδρος της Fed του Σαν Φρανσίσκο, Mary Daly, δήλωσε τη Δευτέρα ότι πολλές λεπτομέρειες στα δεδομένα της αγοράς εργασίας «αφήνουν ακόμα περισσότερο περιθώριο για τη βεβαιότητα ότι επιβραδύνουμε, αλλά δεν καταρρέουμε». Ο Goolsbee είπε ότι, αν και ο αριθμός των θέσεων εκτός γεωργίας ήταν ασθενέστερος από το αναμενόμενο, η οικονομική εικόνα δεν «μοιάζει ακόμα με ύφεση».

Μια άλλη ανησυχία είναι εάν οι καταναλωτές των ΗΠΑ μπορούν να συνεχίσουν να τροφοδοτούν την ανάπτυξη καθώς η ανεργία αυξάνεται και οι αποταμιεύσεις που συγκεντρώθηκαν κατά τη διάρκεια της πανδημίας εξανεμίζονται. Τα ποσοστά αθέτησης σε δάνεια αυτοκινήτων και πιστωτικές κάρτες έχουν αυξηθεί, ιδιαίτερα σε νοικοκυριά με χαμηλό εισόδημα. Ωστόσο, δεν έχουν φτάσει ακόμη τα επίπεδα που σχετίζονται με την οικονομική κρίση του 2008, σύμφωνα με τα δεδομένα της Fed της Νέας Υόρκης.

«Καθώς πορεύεται ο καταναλωτής, έτσι πορεύεται και η οικονομία των ΗΠΑ», δήλωσε ο Ryan Sweet, αρχιoικονομολόγος των ΗΠΑ στην Oxford Economics. «Συνολικά, ο καταναλωτής τα πηγαίνει αρκετά καλά, αλλά υπάρχουν αδυναμίες, ειδικά στα νοικοκυριά με χαμηλό και μεσαίο εισόδημα.» Άλλοι επισημαίνουν ότι τα νοικοκυριά που πλήττονται περισσότερο ενδέχεται να μην έχουν αρκετή αγοραστική δύναμη για να επηρεάσουν ολόκληρη την οικονομία των ΗΠΑ. «Έχουν οι σκληρότερα πληγέντες αρκετή αγοραστική δύναμη για να επιβαρύνουν ολόκληρη την οικονομία; Η απάντηση είναι: όχι πραγματικά», δήλωσε ο Philipp Carlsson-Szlezak, παγκόσμιος αρχιoικονομολόγος στην BCG.

Οι αναλυτές λένε επίσης ότι οι εκπτώσεις από γίγαντες λιανικής όπως η Walmart και η Target θα μπορούσαν να ενισχύσουν τις καταναλωτικές δαπάνες. «Οι καταναλωτές λαμβάνουν κάποια επιπλέον αγοραστική δύναμη», είπε ο Paul Christopher, οικονομολόγος στη Wells Fargo. «Ακόμα και αν οι πιστωτικές τους κάρτες είναι γεμάτες ή σχεδόν γεμάτες.»