Η γερμανική αυτοκινητοβιομηχανία Volkswagen αντιμετωπίζει μια εκτεταμένη αναδιάρθρωση για να διαχειριστεί την κρίση της. Η εταιρεία σχεδιάζει το κλείσιμο πολλών εργοστασίων στη Γερμανία και την περικοπή δεκάδων χιλιάδων θέσεων εργασίας. Στόχος είναι η μείωση του υψηλού κόστους και η αύξηση της κερδοφορίας. Ωστόσο, το κεντρικό ερώτημα παραμένει, κατά πόσο αυτά τα μέτρα αρκούν για να επιλύσουν αποτελεσματικά τα υπάρχοντα προβλήματα.

Στο τρίτο τρίμηνο του 2024, η Volkswagen κατέγραψε μια δραστική μείωση κερδών κατά 64%, επιδεινώνοντας περαιτέρω την ήδη δύσκολη κατάσταση της εταιρείας. Ιδιαίτερα προβληματική είναι η κινεζική αγορά, όπου οι παραδόσεις μειώθηκαν κατά 10% τους πρώτους εννέα μήνες του έτους. Τα έσοδα από τις κοινοπραξίες στην Κίνα αναμένεται να φτάσουν μόνο τα 1,6 δισεκατομμύρια ευρώ φέτος, περίπου το μισό της περσινής αξίας. Ο ανταγωνισμός από εγχώριους Κινέζους κατασκευαστές, οι οποίοι προσφέρουν πιο οικονομικά και αποδοτικά οχήματα, αποτελεί μια δομική πρόκληση που δεν μπορεί να ανατραπεί εύκολα.

Εκτός από τη χαμηλή επίδοση στην Κίνα, η Volkswagen αντιμετωπίζει μια κυκλική ύφεση στην ευρωπαϊκή αγορά οχημάτων. Οι πωλήσεις οχημάτων στην Ευρώπη αναμένεται να μειωθούν φέτος στα 14 εκατομμύρια, σε σύγκριση με 16 εκατομμύρια πριν την πανδημία. Αυτή η εξέλιξη αναγκάζει τον όμιλο να επανεξετάσει και να προσαρμόσει δραστικά τη βάση των εξόδων του.

Ένα ουσιώδες μέρος των προβλημάτων βρίσκεται στα περιθώρια κέρδους του βασικού τομέα της VW.

Παρά αυτά τα εκτεταμένα μέτρα, οι επενδυτές παραμένουν σκεπτικοί. Πολλοί φοβούνται ότι ο ανταγωνισμός των τιμών, ιδιαίτερα με Κινέζους κατασκευαστές, και η πίεση στα περιθώρια κέρδους λόγω ηλεκτρικών οχημάτων, θα συνεχίσουν να επιβαρύνουν την κερδοφορία. Επιπλέον, η προγραμματισμένη αναδιάρθρωση συναντά αντίσταση, καθώς μεγάλες απώλειες θέσεων εργασίας και κλείσιμο εργοστασίων φέρουν κοινωνικοπολιτικές και οικονομικές προκλήσεις.

Η Volkswagen διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο με έναν δείκτη τιμής 3,3 φορές τα αναμενόμενα ετήσια κέρδη. Αυτό αντανακλά την έλλειψη εμπιστοσύνης των επενδυτών ότι ο όμιλος μπορεί να ξεπεράσει επιτυχώς την κρίση του.