全球股市调整始于周五，并在本周继续，因市场对美国经济状况的担忧所引发。一个低于预期的就业市场报告加剧了投资者的忧虑。股价暴跌，因投资者指责美联储在经济降温迹象显现的情况下依旧坚持5.25%到5.5%的高利率。

大多数经济学家认为，美国将实现所谓的“软着陆”，即通货膨胀回落到美联储设定的2%目标，而失业率不会大幅上升。哈佛大学教授、前白宫经济学家贾森·弗尔曼表示：“除了失业率，几乎所有实际经济指标都在增长，有些甚至增长迅速。任何确信我们将进入衰退的人，都是在极大地高估我们对经济的理解。”

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周五的就业市场报告显示，失业率连续第四个月上升至4.3%。这一数据紧随麦当劳和帝亚吉欧等公司令人失望的结果之后，这些结果表明美国消费者的疲软。该数据引发了一些分析师的担忧，认为美国可能陷入衰退，可能使全球经济偏离轨道。

“一旦人们开始担心经济衰退时，通常实际上已经陷入其中了，”花旗银行经济学家安德鲁·霍伦霍斯特说。“一旦失业率上升，在以往的经济周期中，这总是会导致永久性的裁员。”

这些数据加大了对美国联邦公开市场委员会（FOMC）央行官员的压力，要求他们在九月的下一次会议上降息。但到目前为止，决策者们依然保持镇定。芝加哥联储主席和FOMC成员奥斯坦·古尔斯比在周一指出，股市的“波动性远高于美国央行”。

尽管如此，市场预计今年将进行四到五次每次四分之一个百分点的降息，而在上周的就业数据公布之前，这一预期是三次。彼得森国际经济研究所所长亚当·珀森表示：“如果你是FOMC的一员，行动与不行动的风险已发生根本性转变。”

尽管悲观主义者感到担忧，经济学家们认为最近的数据没那么令人警觉。「114,000个就业岗位正是美国需要的数量，以跟上劳动力供应的步伐」，前白宫经济顾问委员会首席经济学家、现耶鲁大学教授Ernie Tedeschi说。「这不是一个疲软的报告，这是一个趋势报告。」他补充道。「但是一旦达到了充分就业，只能走下坡路。」

美联储官员还指出，历史上失业率仍然处于低位。旧金山联储主席玛丽·戴利周一表示，劳动力市场数据中的许多细节“留出了更多的信心空间，让我们可以放缓但不会崩溃”。古斯比表示，虽然非农就业人数弱于预期，但经济形势“尚未显现出衰退迹象”。

另一个令人担忧的问题是，当失业率上升且在疫情期间积攒的储蓄减少时，美国消费者是否还能继续推动经济增长。根据纽约联储的数据，汽车贷款和信用卡的违约率有所上升，尤其是在低收入家庭中。然而，这些违约率尚未达到与2008年金融危机相关的水平。

“正如消费者的动向决定美国经济的走向”，牛津经济研究院美国首席经济学家瑞安·斯威特（Ryan Sweet）说道，“整体来看，消费者的状况相当不错，但仍存在一些薄弱环节，尤其是在中低收入家庭。” 其他人指出，受冲击最严重的家庭可能没有足够的购买力来影响整个美国经济。 “那些受冲击最严重的人是否拥有足够的购买力来拖累整体经济？答案是：并不完全如此，”波士顿咨询公司（BCG）的全球首席经济学家菲利普·卡尔森-斯勒扎克（Philipp Carlsson-Szlezak）说道。

分析师还表示，沃尔玛和塔吉特等零售巨头的折扣可能会刺激消费支出。 “消费者获得了一些额外的购买力，”富国银行经济学家保罗·克里斯托弗说。 “即使他们的信用卡已经满额或接近满额。”