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레버만 전략
Levermann 주식 분석: Susan Levermann은 독일에서 가장 성공한 펀드 매니저 중 한 명이었습니다(DWS). 그곳에서 그녀는 17억 유로를 관리하였고, 많은 해 동안 독일에서 가장 최고의 주식 펀드로 선정되었습니다. 2011년에 그녀는 베스트셀러 "부를 얻는 여유로운 길"에서 그녀의 전략을 기술했습니다.
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Susan Levermann에 의한 주식 분석
성공을 위해 13 가지 지표를 사용하십시오. Levermann 전략은 +1, 0 또는 -1 점으로 평가되는 13개의 지표에 기초합니다. Levermann 전략에서는 재무부터 애널리스트의 의견, 성장률에 이르는 기준을 고려합니다.
네 가지가 이긴다. Levermann 전략의 실행은 다음과 같이 진행됩니다: 주식이 4점 이상을 얻는 경우, 그 주식은 구매 가치가 있다고 간주됩니다. 주식이 4점 미만으로 떨어지면 다시 판매됩니다. 이 수치는 매 2주마다 점검되어야 하며, 이로 인해 Levermann 전략은 보다 활발한 전략으로 분류됩니다.
10 bis 30 Aktien ist diversifiziert. Susan Levermann은 다양화에 대해서도 언급합니다. 포트폴리오에는 10개에서 30개의 주식을 보유해야 하며, 가장 좋은 것은 다양한 분야와 업계에서 가져온 주식입니다.
레버만의 13 가지 지표에 대한 자세한 정보
1. 자기자본이익률
회사의 수익성. 자기자본수익률 (Return on Equity)은 이익과 자기자본의 비율을 다룹니다. 자기자본수익률을 통해 투자자는 회사의 수익성을 확인할 수 있습니다. 여기서 회사의 자기자본이 지난해 동안 어떻게 이자를 내었는지 확인할 수 있습니다.
회사가 성장하면 새로운 부지를 사야하고, 부동산을 건설해야 하며, 기계와 장비를 지불해야 하고, 직원을 고용해야 합니다. 이러한 지출을 자금조달하기 위해서는 높은 자기자본이자율이 필요합니다.
계산을 위해: 마이크로소프트 2020년에는 118조 달러의 자기자본을 보유하고 있었으며, 여기서 회계상의 자산(- 43조 달러)을 뺀 그리고 그 결과 75조 달러의 실질적인 자기자본을 얻습니다. 이제 순이익을 실질적인 자기자본으로 나누어 자본수익률(44조 달러 / 75조 달러 = 58.7%)을 얻습니다.
점수 부여:
| 포인트 | 자기자본이익률 |
|---|---|
| +1 | > 20 % |
| 0 | 10 % - 20 % |
| -1 | < 10 % |
2. EBIT-마진
세금 및 금융 조치를 제외한 수익성 비교. 이 지표를 사용하면 Levermann 전략은 운영 결과를 매출과 비교하도록 설정되어 있어 투자자들은 해당 회사가 얼마나 수익성이 있는지 알 수 있습니다.
운영 결과의 주요 이점은 주식을 국제적으로 비교할 수 있다는 것입니다. 이때, 해당 국가의 세금과 이자는 고려하지 않습니다. EBIT 마진이 높을수록 기업은 매출 감소를 더 잘 감당할 수 있습니다.
계산 방법: EBIT를 매출로 나누고 100을 곱합니다. 이 경우 마이크로소프트 2020년에는 매출이 1430억 달러, EBIT가 520억 달러를 기록했습니다. (520억 달러 / 1430억 달러 * 100 = 36.4 %)
점수 부여:
| 포인트 | EBIT-마진 |
|---|---|
| +1 | > 12 % |
| 0 | 6 % - 12 % |
| -1 | < 6 % |
3. 자기자본비율
금융 안정성. 레버만 전략은 자본 비율을 통해 회사의 재무 안정성을 검증합니다. 이 비율이 높을수록 회사의 재무 상태는 견고해집니다. 낮은 자본 비율은 회사가 더 많은 부채로 자금을 조달하고 있으며, 따라서 외부 자금 제공자에 의존하고 있다는 신호입니다.
금융 가치는 종종 그들의 비즈니스 모델로 인해 많은 부채를 가지고 있기 때문에 훨씬 낮은 자기자본 비율을 가지고 있습니다. 순환적인 기업들은 자기자본 비율이 낮을 경우에는 위험에 더 노출되어 있습니다, 왜냐하면 위기가 발생하면 금리를 더는 지불할 수 없을 수도 있기 때문입니다.
계산을 위하여:
여기서 자기자본을 총자본으로 나눈 다음 100을 곱합니다. 마이크로소프트 2020년에는 자기자본이 1180억 달러, 총자본이 3010억 달러였습니다. (1180억 달러 / 3010억 달러 * 100 = 39.2%)
점수 부여:
| 포인트 | 자기자본비율 |
|---|---|
| +1 | > 25 % |
| 0 | 15 % - 25 % |
| -1 | < 15 % |
4. 5년 P/E
과거 + 예측. 레버만 전략은 주당 이익과 현재 주식 가치를 비교하는 가격-이익 비율을 사용합니다. 이 지표는 회사가 주식 가격을 얼마나 오래 동안 채굴해왔는지를 나타냅니다.
5년 KGV를 고려할 때 과거 3년의 사업년도, 현재의 해 및 다가올 해의 예상치를 본다. 그러나 KGV는 항상 성장률을 고려해야 한다. 낮은 KGV는 바로 탁월한 기업을 나타내는 것이 아니다.
계산을 위해: 따라서 우리는 마이크로소프트 2019년부터 2021년까지의 주당 이익 (5.06 USD | 5.76 USD | 8.05 USD), 올해의 예측 (9.39 USD) 및 내년의 예측 (10.7 USD). 그런 다음 평균 값을 계산하고 마지막으로 현재 주가를 주당 이익으로 나눕니다. 마이크로소프트 현재 308 USD의 주가로 5년 PE는 39.4입니다.
점수 부여:
| 포인트 | 5년 KGV |
|---|---|
| +1 | 0-12 |
| 0 | 12-16 |
| -1 | > 16 또는 < 0 |
5. 전방 KGV
이익 예측을 활용하십시오. 이것 역시 주가 수익 비율입니다. 우리는 현재 진행 중인 해에 대한 추정치만을 고려합니다. 현재 평균 EPS 예측은 9.34 USD에 달합니다. 이 값을 주가로 나누면 우리는 미래의 주가 수익 비율을 얻을 수 있으며, 이는 32.9입니다.
점수 부여:
| 포인트 | 전방 KGV |
|---|---|
| +1 | 0-12 |
| 0 | 12-16 |
| -1 | > 16 또는 < 0 |
6. 분석가 의견
평가는 반대 지표로서의 역할. 이 기준에 따라 Levermann 전략은 분석가 의견을 살펴보고, 시장이 가정하는 것을 정확하게 반영하기 때문에 대다수 의견의 정반대를 사용합니다. 따라서 확인된 기대치에 큰 가격 변동이 없습니다.
기대치는 세 단계로 분류됩니다: 매수=1, 보유=2, 매도=3. 여기서는 평균값이 필요합니다. 분석가들의 대다수가 매도를 권장할 경우 추가 점수가 주어집니다.
포인트 부여:
| 포인트 | 평균값 |
|---|---|
| +1 | >= 2,5 |
| 0 | 1,5 - 2,5 |
| -1 | <= 1,5 |
스몰캡에 대한 점수 부여:
(스몰캡(시가 총액 300 밀리언 USD부터 2십억 USD까지)은 최대 다섯 명의 애널리스트 의견으로 신뢰할 만한 가정으로 판단됩니다. 따라서 이 경우에는 반대 가정을 하지 않습니다.)
| 포인트 | 평균값 |
|---|---|
| +1 | <= 1,5 |
| 0 | 1,5 - 2,5 |
| -1 | >= 2,5 |
7. 분기 실적에 대한 반응
분기별 수치가 전체 시장의 지표로 사용됩니다. 이 기준에서 Levermann 전략은 참조 인덱스에 비해 가격의 변동을 살펴봅니다.
점수 부여:
| 포인트 | 주가 변동 비율 |
|---|---|
| +1 | > 1 % |
| 0 | -1 % - 1 % |
| -1 | < -1 % |
8. 이익 수정
단기적인 뉴스가 변화를 초래합니다. 분석가들은 종종 뉴스나 해당 회사의 기타 본질적 변경 사항이 있을 때 자신들의 평가를 조정합니다. 구체적으로 말하면, 레버만 전략은 다시 현재와 다가오는 회업 연도의 주당 수익을 살펴봅니다.
지난 4주 동안 의견이 5% 이상 변동되었다면, 플러스 포인트 또는 감점이 있습니다.
점수 부여:
| 포인트 | 이익 수정 |
|---|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
9. 오늘의 주가 vs 6개월 전 주가
주가 변동. 이 Levermann 전략의 기준은 상대적으로 쉽게 확인할 수 있습니다. 지난 6개월 동안의 주가 변동을 살펴봅니다.
포인트 부여:
| 포인트 | 코스 발전 (6 개월) |
|---|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
10. 오늘의 주가 vs 1 년 전 주가
연간 성과. Levermann 전략에서는 현재 주가를 1년 전 주가와 비교합니다.
포인트 부여:
| 포인트 | 연간 성과 |
|---|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
11. 오늘의 주가 vs 1년 전 주가
코스 경로의 추세 변화. 11번째 지표는 이전 두 기준에서 계산할 수 있습니다. 지난 6개월 동안 주가 추세에서 추세 전환점이 있었는지 확인합니다. 이를 위해 기준 9와 10을 검토합니다.
점수 부여:
| 포인트 | 기준 9와 10 |
|---|---|
| +1 | 9 = 1 점, 10 = 0 oder -1 점 |
| 0 | 해당 사항 없음 |
| -1 | 9 = -1 점, 10 = 0 oder 1 점 |
12. 오늘의 주가 vs 1년 전 주가
하위 수익률을 지표로. Levermann 전략은 지난 3개월 동안 주식이 비교 지수에 비해 어떻게 발전했는지 계산합니다. 하지만 이 기준은 대형 기업 (100억 USD ~ 2,000억 USD)에만 적용됩니다.
점수 부여:
| 포인트 | 월별 퍼포먼스 |
|---|---|
| +1 | < 비교 지수 |
| 0 | 해당 사항 없음 |
| -1 | > 비교 지수 |
13. 이익 성장
성장이 없어서는 안 됩니다. 성장률은 기업을 평가할 때 매우 중요하며, 이는 미래의 이익이 더 많은 현금 흐름을 생성하기 때문입니다. 따라서 Levermann 전략에서는 다음 회계연도(N)의 예상 EPS를 보고 이를 현재 연도(A)의 예상 EPS와 비교합니다.
점수 부여:
| 포인트 | EPS N - EPS A |
|---|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | 해당 사항 없음 |
| -1 | > -5 % |
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