Filecoin je osnovao Juan Benet, koji je također kreirao Interplanetary File System. Benet je američki računalni znanstvenik koji je studirao na Sveučilištu Stanford. Nakon što je osnovao Protocol Labs u svibnju 2014., sudjelovao je na Y Combinatoru u ljeto 2014. s namjerom da podrži IPFS i Filecoin, kao i druge projekte.

Filecoin ima za cilj pohranjivanje podataka na decentraliziran način. Za razliku od tvrtki za pohranu u oblaku kao što su Amazon Web Services ili Cloudflare, koje su sklone problemima centralizacije, Filecoin iskorištava svoju decentraliziranu prirodu kako bi zaštitio integritet lokacije podataka, čineći ih lako dostupnima i teško cenzuriranima. Decentralizirani sustavi pohrane poput Filecoina omogućuju ljudima da budu vlastiti skrbnici svojih podataka, kao i čine web pristupačnijim osobama širom svijeta. Budući da sudjelovanje u Filecoin mreži kroz rudarenje i pohranu izravno utječe na osvajanje većih nagrada po blokovima, Filecoin incentivira sudionike da se ponašaju pošteno i pohranjuju što više podataka moguće.

U sustavu Filecoin sudjeluju tri strane: klijenti, rudari za pohranu i rudari za dohvat. Ove skupine korisnika međusobno blisko surađuju, zaključuju transakcije, razmjenjuju informacije i vrše mikrouplate u $FIL. Klijenti plaćaju za pohranu ili dohvat podataka. Oni postavljaju narudžbu na online tržištu pohrane, gdje se naknadno sklapa ugovor s rudarima za pohranu. Rudari za pohranu, zauzvrat, pohranjuju podatke klijenata i primaju nagrade. Ova grupa korisnika pohranjuje datoteke u slobodne sektore tvrdog diska, sve radnje bilježe se u blockchainu, a klijenti dobivaju privatne ključeve. Rudari za dohvat izvlače podatke na zahtjev klijenta. Klijenti trguju na off-chain tržištu Retrieval Market. Rudari za dohvat mogu također djelovati kao rudari za pohranu. Filecoin se temelji na IPFS-u gdje su svi podaci pohranjeni na peer-to-peer blockchainu. Kako bi započeli proces, korisnici biraju rudare za pohranu osobnih podataka i plaćaju za smještaj u FIL tokenima. Rudari na taj način izvršavaju poslove i primaju naknade za sudjelovanje i FIL nagrade. Što više prostora ponude rudari za pohranu, veće su šanse za dobivanje nagrada. U bilo kojem trenutku, klijenti mogu provjeriti kako su njihovi podaci pohranjeni tijekom transakcije, budući da su dokazi fiksirani u blockchainu. Mreža Filecoin koristi Proof-of-Replication (PoRep), dok rudari koriste Proof-of-Spacetime (PoSt). Stoga, ako klijent želi osigurati sigurnost svojih podataka na mreži Filecoin, mora platiti rudaru. Trošak je određen otvorenim tržištem, a cijena se sastoji od nekoliko faktora. Na otvorenom tržištu postoji hiper konkurencija među rudarima, gdje svatko postavlja vlastitu minimalnu cijenu za pohranu.

Protocol Labs opisuje Filecoinovu tokenomiku, odnosno ekonomski model, kao "tržište podataka" gdje korisnici mogu prodavati svoj prostor za pohranu drugim korisnicima koji ga žele iznajmiti. Pet dionika moći će trgovati tokenima: developeri, klijenti, rudari, vlasnici tokena i partnerski ekosustavi. Prema Protocol Labsu, postojat će tri Filecoinova tržišta: pohrana datoteka, dohvaćanje datoteka i trgovanje tokenima na burzi. U jesen 2020. godine, 400 rudara sudjelovalo je u onome što je nazvano fazom testne mreže "Space Race", povećavajući podatkovni kapacitet Filecoinove mreže za više od 325 pebibajta; otprilike 3,5 milijuna FIL tokena bit će dodijeljeno sudionicima Space Racea.

Filecoin je osiguran putem dokazivanja replikacije (proof-of-replication) i dokazivanja prostora-vremena (proof-of-spacetime). U Filecoin mreži, čvorovi poznati kao retrieval mineri natječu se u isporuci podataka klijentima što je brže moguće. Za to su nagrađeni FIL naknadama, što potiče mrežu čvorova koji žele replicirati i očuvati datoteke. Čvorovi za pohranu stalno se natječu za ugovore kako bi pružili klijentima pohranu na određeno vremensko razdoblje. Kada se čvor za pohranu i njihov klijent dogovore o ugovoru, čvor za pohranu pohranjuje podatke klijenta u sektor i "zapečati" ih kako bi stvorio jedinstvenu kopiju podataka tog sektora. Čvorovi za pohranu nagrađuju se FIL-om od strane klijenata kao naknada za ugovor, a ovi mineri također mogu rudare blokova i primati nagrade za blokove.

Uoči lansiranja Filecoin glavne mreže, Gemini i Kraken su najavili podršku za FIL. Huobi će dodati FIL na listu nakon što glavna mreža postane aktivna. Za više informacija o kupnji kriptovaluta, pogledajte jednostavan vodič na Eulerpoolu.

Prvo, s lansiranjem velikog i slobodnog tržišta specijaliziranog za pohranu podataka, postoji tendencija smanjenja troškova same usluge. Tržište postaje otvorenije za sve, što rezultira nižom cijenom korištenja mreže. Od rujna 2022. godine, mreža je ujedinila preko 20.000 korisnika i računala diljem svijeta, stvarajući opsežnu zajednicu sa sličnim ciljevima i zahtjevima. Štoviše, Filecoin se odlučuje za korištenje postojećih resursa, umjesto da stvara nove tehnologije i uređaje. Rudari se mogu pridružiti mreži iz bilo kojeg dijela svijeta. Konačno, Filecoin je decentralizirana mreža s vlastitim načinima zaštite informacija i sprječavanja napada na jedinstvene točke.