हर्शी और मोंडेलेज़: एक मीठा प्रयास कड़वे बाद के स्वाद के साथ

शेयरों में निवेश का मतलब किसी कंपनी में स्वामित्व हिस्सेदारी का अधिग्रहण है। जबकि अधिकांश निवेशकों के लिए यह हिस्सेदारी छोटी होती है, ऐसे कई धनवान लोग हैं जो इतने शेयर खरीदने में सक्षम होते हैं कि पूरी कंपनी को नियंत्रित कर सकें। लेकिन कैंडी विशाल हर्षी के मामले में यह संभव नहीं है, क्योंकि नियंत्रण हर्षी ट्रस्ट कंपनी के पास है - एक तथ्य जिसे Mondelez International ने हाल ही में फिर से ध्यान में लिया। इस सप्ताह हर्षी के शेयर मूल्य में उतार-चढ़ाव देखने को मिला, जैसे कि हर्षीपार्क में कैंडिमोनियम रोलरकोस्टर हो, जब यह ज्ञात हुआ कि Mondelez ने फिर से एक अधिग्रहण प्रस्ताव पेश किया था। 2016 में Mondelez ने 23 बिलियन डॉलर में हर्षी को खरीदने की कोशिश की थी, लेकिन असफल रहा। इस बार भी सफलता नहीं मिली, क्योंकि हर्षी ट्रस्ट द्वारा पुनः अस्वीकृति के रिपोर्ट ने हर्षी के शेयर मूल्य में गिरावट का कारण बना। दिलचस्प बात यह है कि न तो कोई शेयरधारक मतदान हुआ, न ही हर्षी के सीईओ मिशेल बक का कोई आधिकारिक बयान आया, और न ही प्रस्ताव की जांच करने के लिए कोई समिति बनाई गई। इसका कारण यह है कि Mondelez का प्रस्ताव उस चरण तक नहीं पहुंचा जहां ऐसे कदम जरूरी होते। असल निर्णायक हर्षी ट्रस्ट कंपनी बोर्ड है, जिसका अनुमोदन Mondelez को नहीं मिला। ऐसी कंपनियों में जटिल शेयर संरचना आम है। हर्षी के मामले में, लगभग 200 मिलियन क्लास-ए शेयर सार्वजनिक तौर पर कारोबार होते हैं। लेकिन लगभग 55 मिलियन क्लास-बी शेयर, जो सार्वजनिक रूप से नहीं व्यापार किए जाते और प्रति शेयर दस वोट्स देते हैं, असल में कंपनी को नियंत्रित करते हैं। यह प्रावधान हर्षी ट्रस्ट कंपनी को नेतृत्व का आश्वासन देता है। न तो Mondelez और न ही हर्षी ने मौजूदा वार्तालापों पर आधिकारिक तौर पर टिप्पणी की है, इसलिए विवरण अस्पष्ट हैं। यह निश्चित है कि हर्षी ट्रस्ट कंपनी के लिए प्रस्ताव पर्याप्त रूप से प्रभावी नहीं था। शायद यह Mondelez शेयरधारकों के लिए एक सौदे का मौका था, क्योंकि इतने बड़े अधिग्रहण के प्रयास का खामियाजा भारी होता। हर्षी का बाजार मूल्य लगभग 36 बिलियन डॉलर है, और Mondelez को सफल होने के लिए काफी अधिक पेशकश करनी होती।