EZB पर दबाव: ब्याज दर कम करना नई रणनीति?

वर्तमान आर्थिक विकास को ध्यान में रखते हुए, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) एक तनावपूर्ण निर्णय के सामने है। यानिस स्टॉर्नारस, ईसीबी बोर्ड के सदस्य और ग्रीक केंद्रीय बैंक के प्रमुख, निरंतर ब्याज दर कटौती की रणनीति का समर्थन करते हैं। उनके आकलन के अनुसार, ईसीबी को हर बैठक में ऋण की लागत को तब तक कम करना चाहिए जब तक कि तथाकथित "तटस्थ ब्याज दर" नहीं पहुंच जाती - जो एक समझ से बाहर की अवधारणा है और वर्तमान में लगभग 2% पर होनी चाहिए। स्टॉर्नारस का तर्क है कि दिसंबर तक डिपॉजिट रेट धीरे-धीरे 3% तक कम किया जाना चाहिए, और वे 50 बेसिस प्वाइंट की आक्रामक कटौती को पूरी तरह से खारिज नहीं करते। साथ ही वे इस बात को लेकर अनिश्चित हैं कि बाजार कैसे प्रतिक्रिया कर सकते हैं और अमेरिकी फेडरल रिजर्व कौन से कदम उठा सकता है। वर्ष की अंतिम मौद्रिक नीति बैठक के दौरान, निवेशकों और विश्लेषकों का बहुमत एक चौथाई अंक की और कटौती की उम्मीद कर रहा है, जो अपेक्षा से अधिक कमजोर हो रही महंगाई दर के जवाब में होगा। 2025 में आगे की दर कटौती की भी उम्मीद की जा रही है, खासकर संभावित आर्थिक नीतिगत प्रभावों के मद्देनजर, यदि डोनाल्ड ट्रम्प व्हाइट हाउस में वापसी करते हैं और उनके संभावित व्यापारिक टैरिफ से संबंधित धमकियाँ होती हैं। संभावित व्यापार बाधाओं के सन्दर्भ में, स्टॉर्नारस ने चेतावनी दी कि ऐसे टैरिफ यूरोपीय अर्थव्यवस्था को कमजोर कर सकते हैं और संभवतः उसके जकड़न या मुद्रास्फीति में गिरावट की ओर ले जा सकते हैं। ईसीबी के उपाध्यक्ष लुइस डे गुइंडोस ने हाल ही में आगे की दर कटौती की आवश्यकता पर जोर दिया, लेकिन वर्तमान अनिश्चितताओं के मद्देनजर सतर्कता की अपील की। तीसरी तिमाही में बढ़े हुए टैरिफ वेतन के बावजूद, जो यूरो की शुरुआत के बाद से सबसे बड़ा उछाल है, विश्लेषकों को उम्मीद है कि आगामी वर्ष में इन रुझानों में शांति आएगी। स्टॉर्नारस इसे अस्थाई घटना के रूप में देखते हैं और इसे स्थायी स्थिति के रूप में नहीं मानते।