श्रम बाजार और मंदी के संकेत: सूचकों की जटिलता

यूएस-फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने हाल ही में तथाकथित "सहम-सूचक" के बारे में बात की, जो ऐतिहासिक रूप से मंदी की भविष्यवाणी करता है जब बेरोजगारी दर का तीन महीने का औसत 12 महीने के न्यूनतम स्तर से 0.5 प्रतिशत अंक या अधिक ऊपर होता है। हालांकि, पॉवेल ने इस बात पर जोर दिया कि यह एक सांख्यिकीय नियमितता है, न कि कोई प्राकृतिक नियम। उस अर्थशास्त्री क्लाउडिया सहम, जिनके नाम पर यह सूचक है, इस बात से सहमत हैं और इस सूचक को पिछले आर्थिक आंकड़ों की अनुभवजन्य नियमितता के रूप में बताती हैं। हालांकि जुलाई में बेरोजगारी दर 4.3% तक बढ़ गई, जिसने सहम-सूचक को संकेत दिया, महामारी से उत्पन्न विकृतियां इस संकेत को बढ़ा-चढ़ाकर दिखा सकती हैं। सहम का तर्क है कि महामारी और प्रवास के कारण श्रम आपूर्ति में असामान्य परिवर्तन श्रम बाजार की कमजोरी को बढ़ा-चढ़ाकर दिखा सकते हैं। सामान्यतया, केवल एक संकेत पर निर्भर रहना सलाह नहीं दिया जाता है, जैसे कि यह उपज वक्र संकेत और कॉन्फ्रेंस बोर्ड के नेतृत्व वाले आर्थिक सूचकांक के मामले में भी था। अर्थव्यवस्था जटिल है और कई कारक इसमें भूमिका निभाते हैं। उदाहरण के लिए, वर्तमान आर्थिक स्थिति असामान्य रूप से उच्च नौकरी के प्रस्तावों को दिखाती है, जो मजबूत मांग का संकेत देती है। मार्च 2022 में उच्चतम स्तर पर, प्रति बेरोजगार व्यक्ति के लिए दो खुले स्थान थे। यह मांग वक्र ने अब तक पारंपरिक सिद्धांत को चुनौती दी है कि गिरते हुए नौकरी के प्रस्ताव बढ़ती बेरोजगारी और घटती मुद्रास्फीति के साथ होते हैं, जो बेवरिज- वक्र और फिलिप्स-वक्र द्वारा समझाया गया है। हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि ये सिद्धांत बेकार हैं। सप्ताह के श्रम बाजार आंकड़े नौकरी में वृद्धि की धीमी गति और बेरोजगारी दर में 3 साल के उच्चतम स्तर पर वृद्धि को उजागर करते हैं। साथ ही, बेरोजगारी दावों, वेतन वृद्धि, और श्रमिक विश्वास में गिरावट देखी जा रही है। ये विकास फेडरल रिजर्व पर मौद्रिक नीति को ढीला करने के लिए दबाव बढ़ाते हैं ताकि मंदी से बचा जा सके। हाल की ब्रेकिंग अर्थव्यवस्था के संकेतों के बावजूद, मंदी एक सामान्य और संभावनाओं के दायरे में बनी हुई है। इस सप्ताह, सीएफआरए के सैम स्टोवाल ने एसएंडपी 500 के 12-महीने के लक्ष्य को 6,145 तक बढ़ा दिया, जो लगभग 14% की संभावित मूल्य वृद्धि को दर्शाता है। हाल के आंकड़े एक स्थिर होते हुए आवास बाजार और उपभोक्ता खर्च में सुधार भी दिखा रहे हैं, भले ही उपभोक्ता विश्वास में गिरावट हो रही हो। बंधक दरों में हल्की गिरावट आई और घर की कीमतें बढ़ीं। संपूर्ण रूप में, आर्थिक संकेतक संतुलित स्थिति की ओर बढ़ रहे हैं, भले ही मुद्रास्फीति और रोजगार के जोखिमों का अध्ययन जारी है। फेडरल रिजर्व की अगली बैठक 17-18 सितंबर के लिए निर्धारित है, जिसमें शायद एक ब्याज दर समायोजन पर चर्चा की जाएगी।