वैश्विक प्रतिरक्षा उपाय: उभरते हुए देश डॉलर के उछाल के खिलाफ खड़े हुए।

ब्राज़ील से लेकर दक्षिण कोरिया तक के केंद्रीय बैंक एक साथ आ रहे हैं ताकि एक मजबूत अमेरिकी डॉलर के दबाव का मुकाबला किया जा सके, जो उनकी मुद्राओं को कई वर्षों के निचले स्तर पर धकेल रहा है। इस घटनाक्रम के बीच फिलीपींस के बैंको सेंट्रल के गवर्नर एली रेमोलोना ने शुक्रवार को घोषणा की कि फिलीपीन सेंट्रल बैंक विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप बढ़ा रहा है ताकि पेसो की गिरावट को रोका जा सके। इसी समय, ब्राज़ील के केंद्रीय बैंक ने पिछले सप्ताह लगभग 14 बिलियन डॉलर खर्च किए हैं ताकि रियाल को समर्थन दिया जा सके, जबकि इंडोनेशिया के बैंक ने रुपिया की रक्षा करने और बाजार के विश्वास को मजबूत करने के लिए प्रतिबद्धता जताई है। उभरते हुए बाजार परेशानी में हैं क्योंकि मजबूत डॉलर विश्व स्तर पर उथल-पुथल मचा रहा है। उदाहरण के लिए, दक्षिण कोरियाई वॉन पंद्रह से अधिक वर्षों में अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया, जबकि भारत का रुपया और ब्राज़ील का रियाल नए सर्वकालिक निचले स्तर पर आ गए। मुद्राओं का तेजी से अवमूल्यन उभरते देशों में आयातित मुद्रास्फीति के प्रभाव को तीव्र कर सकता है और साथ ही विदेशी दायित्वों की सेवा की लागत बढ़ा सकता है। सिंगापुर में ओवरसी-चीनी बैंकिंग कार्प के मुद्रा रणनीतिकार क्रिस्टोफर वोंग ने पाया कि एक मजबूत यूएसडी ट्रेंड के खिलाफ आना मुश्किल है। हस्तक्षेप ऐसी स्थिति में केवल मुद्रा अवमूल्यन की गति को धीमा कर सकता है। फिर भी, केंद्रीय बैंकों को मौखिक और वास्तविक हस्तक्षेपों के मिश्रण का प्रयोग करने के लिए मजबूर किया जा सकता है। एमएससीआई इमर्जिंग मार्केट्स करेंसी इंडेक्स सितंबर के अंत से 3.3% गिर गया है और यह दो वर्षों में सबसे बड़े तिमाही गिरावट की ओर बढ़ रहा है। यह तब हो रहा है जब अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने आने वाले वर्ष के लिए कम ब्याज दर में कटौती का पूर्वानुमान लगाया है और संकेत दिया है कि मुद्रास्फीति फिर से केंद्र में आ गई है। जैसे-जैसे डॉलर मजबूत रहने की उम्मीद है, उभरते बाजारों में नीति निर्धारक कदम उठा रहे हैं। दक्षिण कोरिया ने शुक्रवार को घोषणा की कि वह बैंकों की विदेशी मुद्रा-फॉरवर्ड स्थिति की सीमा को 50% बढ़ा देगा, ताकि तरलता में सुधार किया जा सके और स्थानीय विदेशी मुद्रा बाजार में मांग और आपूर्ति के बीच असंतुलन को संबोधित किया जा सके। चीनी केंद्रीय बैंक ने युआन के लिए अपने दैनिक संदर्भ दर को बाजार की अपेक्षा से काफी अधिक निर्धारित किया है, ताकि समर्थन का संकेत मिल सके। मजबूत डॉलर के खिलाफ कार्रवाई का अपना मूल्य है, क्योंकि मुद्रा अधिकारी अपनी मुद्रा की रक्षा करने के लिए अपने विदेशी मुद्रा भंडार का सहारा लेने के लिए मजबूर हैं। सिंगापुर में मलयान बैंकिंग बेर्हाड के एफएक्स रणनीतिकार एलेन लाउ ने कहा कि फेड की कम डविश स्थिति से डॉलर की बढ़त को समर्थन मिल रहा है, लेकिन दिसंबर में कम तरलता से अतिरंजित गतिविधियों का कारण बन सकता है। इस अवधि के दौरान केंद्रीय बैंक अपनी मुद्राओं की अस्थिरता को कम करने और बड़े उतार-चढ़ाव से बचने की कोशिश कर सकते हैं।