मुबाडाला, अबू धाबी का सरकारी निवेशक, यूरोपीय स्टार्ट-अप्स में निवेश किए गए अरबों डॉलर को बचाने के लिए पुनर्गठन, नेतृत्व परिवर्तन और विलय की रणनीति अपना रहा है। फंड द्वारा क्षेत्र में निवेश बढ़ाने के चार साल बाद इन स्टार्ट-अप्स की कम हो चुकी मूल्यांकन के संदर्भ में यह कदम उठाए गए हैं। इस रणनीति से परिचित व्यक्तियों ने बताया कि इन उपायों ने यूरोपीय स्टार्ट-अप समुदाय में असहजता पैदा कर दी है।

इब्राहिम अजामी, मुबडाला के वेंचर प्रमुख, ने जर्मन बीमा स्टार्ट-अप वेफॉक्स पर दबाव डाला, जिसके परिणामस्वरूप मार्च में इसके सीईओ जूलियन टेइके ने इस्तीफा दे दिया, दो साल बाद जब फंड ने 4.5 अरब डॉलर की मूल्यांकन वाली वित्तीय दौर का नेतृत्व किया था। "तैयार रहें," अजामी ने उस समय टेइके से कहा था, और साथ ही जोड़ते हुए कि टेइके "स्टेट फंड की शक्ति का अनुभव करेंगे," जब उन्होंने मुबडाला से धन ग्रहण किया, दो सूचित व्यक्तियों के अनुसार।

एक मुबाडाला कैपिटल-प्रबंधक ने कहा कि फंड, वेंचर-कैपिटल क्षेत्र की चुनौतियों के बावजूद, "प्रबंधन और अन्य शेयरधारकों के साथ रचनात्मक रूप से सहयोग करने के लिए प्रतिबद्ध है, ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि हमारी पोर्टफोलियो कंपनियां स्थायी रूप से स्थापित हैं"। टेइक ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

पिछले कुछ हफ्तों में मुबाडाला ने वीफॉक्स की बिक्री पर विचार किया है और तुर्की की खाद्य वितरण प्लेटफॉर्म गेटिर का पुनर्गठन किया है। फंड ने वीफॉक्स में लगभग 80 मिलियन डॉलर और गेटिर में लगभग एक बिलियन डॉलर का निवेश किया है। "वे वास्तव में यूरोप में एक सम्मानित निवेशक बनने की कोशिश कर रहे हैं," एक व्यक्ति ने कहा जिसने मुबाडाला के साथ काम किया है। "लेकिन उनका तरीका बहुत लापरवाह है।

अजामी, जिन्होंने मुबाडाला के यूरोपीय विस्तार की निगरानी की, खुद दबाव में हैं और उन्होंने अपने निदेशक पदों में से एक को छोड़ दिया है। मुबाडाला इन्वेस्टमेंट कंपनी का गठन 2017 में दो अमिराती सरकारी समूहों के विलय के द्वारा हुआ था। वेंचर-कैपिटल इकाई वाली कंपनी की सहायक कंपनी मुबाडाला कैपिटल लगभग 20 बिलियन डॉलर की संपत्ति का प्रबंधन करती है।

नॉर्थ अमेरिका के बाद यूरोप मुबाडाला कैपिटल के वेंचर-डील्स के लिए सबसे सक्रिय क्षेत्र है। पिचबुक डेटा के अनुसार, निवेशक ने पिछले पांच वर्षों में 28 यूरोपीय डील्स में भाग लिया है, जो उसकी वैश्विक ट्रांज़ैक्शन्स का अधिक से अधिक पाँचवाँ हिस्सा है। हालांकि, अमेरिका फंड के विदेशी निवेशों का बहुत बड़ा हिस्सा बनाता है।

पिछले वर्षों में मुबादाला ने अपनी वेंचर-निवेश बढ़ाए, 2021 में 32 सौदों के शीर्ष स्तर तक पहुंचा, परंतु बढ़ती ब्याज दरों और कम होती स्टार्टअप-कीमतों के कारण, फंड ने वापस कदम खींचे और पिछले साल केवल नौ सौदे ही किए। बढ़ती ब्याज दरों और अस्थिर बाजारों की चुनौतियों के कारण वेंचर-कैपिटल निवेश में आम गिरावट आई है, और मुबादाला इस में अकेला नहीं है। लेकिन मुबादाला की समस्याओं का आयाम अन्य अधिकांश से बड़ा है।

मुबाडाला के लिए सबसे बड़ी चुनौती गेटिर में अपनी निवेश को बचाना होगा। यह कंपनी, जो त्वरित खाद्य वितरण के क्षेत्र में एक अग्रणी है, ने दो साल पहले लगभग 12 बिलियन डॉलर का मूल्यांकन प्राप्त किया था। हालांकि, पिछले साल इसका मूल्यांकन लगभग 80 प्रतिशत गिरकर 2.5 बिलियन डॉलर हो गया, क्योंकि निवेशक चिंतित हो गए और कंपनी को अपनी गतिविधियों को सीमित करना पड़ा।

जून में सहमत हुई Getir की पुनर्संरचना में Mubadala द्वारा संचालित 250 मिलियन डॉलर की पूंजी निवेश शामिल थी। इस डील के तहत, अबू धाबी फंड ने तुर्की में Getir के खाद्य व्यवसाय का नियंत्रण संभाला, जो स्टार्ट-अप का एकमात्र शेष वितरण बाजार है। Getir के CEO और संस्थापक नाजिम सालूर ने अपनी नेतृत्व भूमिका से इस्तीफा दे दिया, लेकिन वह तुर्की व्यवसाय के बोर्ड में बने रहेंगे। कंपनी के संस्थापकों के साथ तनाव के कारण अजामी बोर्ड से बाहर हो जाएंगे।

मुबादाला ने अपनी 2019 में की गई Wefox में निवेश को बचाने का भी प्रयास किया है। यह फंड स्टार्ट-अप में लगभग 5 प्रतिशत का हिस्सा रखता है, जिसने 2022 में 450 मिलियन डॉलर की फंडिंग राउंड का नेतृत्व किया था। हालांकि, इस वर्ष की शुरुआत में Wefox के मुख्य व्यवसाय को केवल 550 मिलियन यूरो में एक प्रतिद्वंद्वी को बेचने के प्रस्ताव प्रस्तुत किए गए थे, जिसे अबू धाबी निवेश प्राधिकरण का समर्थन प्राप्त है।

Wefox के संस्थापक और अन्य निवेशकों ने तब से एक बचाव वित्तपोषण सुरक्षित किया है, जिसने मुख्य व्यवसाय की बिक्री को रोका और एक स्वतंत्र रणनीति को सक्षम किया। Wefox के एक प्रतिनिधि ने टिप्पणी के लिए अनुरोध का तुरंत जवाब नहीं दिया।

मुबाडला ने अन्य चुनौतीपूर्ण स्टार्ट-अप्स में भी निवेश किया है, जिसमें यूरोपीय साइकिल और स्कूटर किराए पर देने वाली कंपनी टीयर शामिल है, जिसने इस वर्ष की शुरुआत में एक प्रतिस्पर्धी कंपनी के साथ गठबंधन किया। फंड के पोर्टफोलियो में कुछ सफलताएं शामिल हैं जैसे कि स्वीडिश "अभी खरीदें, बाद में भुगतान करें" कंपनी क्लार्ना में हिस्सेदारी, जिसमें 2022 में 6.7 बिलियन डॉलर की मूल्यांकन पर निवेश किया गया था।

अजामी कैलिफ़ोर्निया स्थानांतरित होने की योजना बना रहे हैं, जहाँ वे कोष के लिए काम करना जारी रखेंगे।