जर्मनी का रियल एस्टेट उद्योग नींद से जाग रहा है। एक कठिन वर्ष के बाद, जो नई कारोबारी गतिविधि में संकोच, बढ़ती हुई ब्याज दरों और वित्तपोषण की कठिन शर्तों से प्रभावित था, अब पुनरुत्थान के पहले संकेत दिख रहे हैं। अधिक से अधिक कंपनियां बढ़ते नए कारोबार की रिपोर्ट कर रही हैं और विशेषज्ञ वित्तपोषण की शर्तों को पहले की तुलना में कम प्रतिबंधात्मक देख रहे हैं।

इस सप्ताह की प्रतीक्षा किए जा रहे बड़े समूहों के बयान रीयल एस्टेट वित्त बाजार के माहौल के लिए एक महत्वपूर्ण संकेतक हैं। खासकर, LEG इमारतें, जो जर्मनी की दूसरी सबसे बड़ी रीयल एस्टेट कंपनी है, और Vonovia, जो 548,000 से अधिक आवासीय इकाइयों के साथ बाजार की अगुवा कंपनी है, पर विशेष ध्यान दिया जाता है। सवाल हमेशा एक जैसे ही होते हैं: क्राइसिस के समय में कंपनी का कारोबारी मॉडल कितना मजबूत साबित हुआ? और क्या शुरू किए गए पुनर्गठन के उपाय कारगर हैं?

सोमवार को LEG इम्मोबिलियन की शुरूआत और आँकड़े चौंकाने वाले थे: हालांकि इस उद्योग के दिग्गज ने लगभग 1.5 अरब यूरो का भारी नुकसान दर्ज किया, संचालनात्मक व्यापार योजना के अनुसार चल रहे थे। विशेष रूप से प्रमुख लाभ मापक AFFO (Adjusted Funds from Operations) की वृद्धि दर सुखद थी, जो खुले कैशफ्लो का प्रतिनिधित्व करता है और यह 66 प्रतिशत से अधिक बढ़कर 181.2 मिलियन यूरो हो गया। इस कारण से प्रत्येक शेयर पर 2.45 यूरो का लाभांश दिया जा रहा है, जबकि पिछले वर्ष कोई नहीं था। निवेशकों ने सकारात्मक प्रतिक्रिया दी और LEG का शेयर सोमवार को MDax में सबसे बड़े लाभार्थियों में से एक रहा।

LEG-शेफ लार्स वॉन लाकुम ने आशावादी विचार व्यक्त किए और भविष्य में अधिक आय वृद्धि के साथ साथ बढ़ते ट्रांजेक्शन कार्यकलापों की संभावना जताई है रियल एस्टेट बाजारों में। कुछ प्रतिस्पर्धियों के विपरीत, LEG को लाभ होता है ध्यान केंद्रित करने से वहनीय आवास पर जो छोटी और मध्यम आय वाले लोगों के लिए होता है, जो वर्तमान स्थिति में लाभदायक है। पिछले वर्ष LEG में औसत कोल्ड रेंट 6,58 यूरो प्रति वर्गमीटर था, जो चार प्रतिशत की वृद्धि को दर्शाता है। इस वर्ष लाकुम की उम्मीद है यहाँ तक कि 3.2 से 3.4 प्रतिशत की बढ़ोतरी की भी।

प्रतिस्पर्धा, विशेषकर Vonovia, जो शुक्रवार को अपने आँकड़ें प्रस्तुत करेगी, जिसने पिछले वर्ष प्रति वर्गमीटर 7,58 यूरो का औसत शीतल किराया दर्ज किया। विश्लेषकों का मानना है कि Vonovia इस संख्या की पुष्टि करेगी। इसके अलावा, आवास की कमी के बारे में भी रिपोर्ट की जा रही है, जो Vonovia के साथ-साथ LEG में भी समान रूप से प्रस्तुत हुई है। TAG Immobilien, जो मंगलवार को अपने आँकड़ें जाहिर करेगी, ने खालीपन दर में कमी के ट्रेंड की पुष्टि की है। विशेषज्ञ स्थिति को बेहतर मानते हैं और TAG के शेयर के लिए निर्धारित मूल्य लक्ष्य को वर्तमान में चल रही कीमत से अधिक आंकते हैं।

रियल एस्टेट कंपनियों की लाभप्रदता के लिए एक महत्वपूर्ण पहलू नए किराए हैं। यहां, कई क्षेत्रों में कीमतें पहले ही दोहरे अंकों की यूरो राशियों तक पहुंच गई हैं। इसलिए वॉन लाकुम ने आवास बाजार की स्थिरता के प्रति चेतावनी दी है, क्योंकि मौजूदा और नए किराए के बीच मूल्य अंतर के कारण बहुत से लोग जो घर बदलने की सोच रहे हैं वे अपने वर्तमान घर में ही रहना पसंद करते हैं।

किराया आय के अलावा पिछले वर्षों में रियल एस्टेट कंपनियों ने वित्त पोषण में भी पूर्वानुमान की व्यवस्था की है। LEG ने नवंबर 2022 में अपनी व्यापारिक रणनीति में परिवर्तन किया है और पिछले वर्ष लगभग 2000 इमारत इकाइयों का विक्रय किया था। इस वर्ष अधिक स्वमूल्य उत्पन्न करने और ऋण की मात्रा को कम करने के लिए और विक्रय की योजना बनाई गई है। इसका ऋण अनुपात पिछले वर्ष 48.4 प्रतिशत तक बढ़ गया है, जिसमें बढ़ती ब्याज दरों के कारण भी शामिल है, और इसलिए 45 प्रतिशत के लक्षित मूल्य से अधिक है। पुनर्वित्त के लिए LEG और Vonovia ने नई दिशाएँ अपनाई हैं और उदाहरण के लिए, उन्होंने ब्रिटिश पाउंड में बॉन्ड जारी किए हैं।

फैबियो कारोज़ा, बीएफ रियल एस्टेट फाइनेंस के महाप्रबंधक, स्थिति को मामूली बेहतर होने का आकलन करते हैं, परन्तु अभी भी एक खराब स्तर से शुरू होने का विचार रखते हैं। हालांकि, वह मानते हैं कि वित्तपोषण और कर्जदार दोनों ही कठिन बाजार परिस्थितियों के अनुकूल खुद को बेहतर ढंग से समायोजित कर सकते हैं और इस तरह संकट का अच्छी तरह से सामना कर सकते हैं। यह क्षेत्र फिर भी अब तक संकट से पूरी तरह उबर नहीं पाया है, लेकिन सुधार की दिशा में अग्रसर है।