OpenAI के नए वीडियो निर्माण उपकरण Sora के माध्यम से Adobe के लिए खतरा अधिक आँका जा रहा है, फिर भी बढ़ते मूल्यांकन ने उनके शेयरों को संवेदनशील बना दिया। पेशेवर चित्र बनाना देखने में जितना सरल लगता है, उतना होता नहीं। Photoshop के निर्माता के लिए समस्या उत्पन्न करना काफी आसान साबित हो रहा है। Adobe का जनरेटिव कृत्रिम बुद्धिमत्ता को त्वरित अपनाने से वह पिछले वर्ष बड़ी सॉफ्टवेयर कंपनियों के बीच सबसे अधिक मांग वाले शेयरों में से एक बन गया, यहां तक कि प्रमुख KI खिलाड़ी Microsoft को भी पीछे छोड़ते हुए।

लेकिन हाल ही में इस चित्र को एक झटका लगा है। कंपनी की दिसंबर में आई लाभ रिपोर्ट में एक ऐसा पूर्वानुमान था, जिसने निवेशकों को निराश किया क्योंकि उसमें कंपनी के विकास की संभावनाओं में कृत्रिम बुद्धिमत्ता के योगदान का अभाव महसूस किया गया। और पिछले महीने OpenAI द्वारा 'सोरा' नामक एक नये पाठ से वीडियो सृजन टूल की घोषणा ने और चिंता पैदा कर दी। इस घोषणा के बाद से एडोब के शेयर लगभग 10% गिर गए हैं – जो कि S&P 500 सॉफ़्टवेयर और सेवा समूह की उस समय की गिरावट से लगभग दोगुना है।

एडोब के पतन में एक जानी-पहचानी ध्वनि है। पिछले वर्ष के पहले कुछ महीनों में एडोब के शेयर बाजार से इतर रहे, आंशिक रूप से दल-ई जैसे पहले पीढ़ी के के.आई.-इमेजिंग टूल्स के प्रतिस्पर्धी खतरे को लेकर चिंताओं के कारण। फिर भी, उसी वर्ष मार्च में एडोब के अपने के.आई. टूल फ़ायरफ्लाई के पहले प्रकटीकरण ने जल्दी ही इस चित्र को सही किया। एडोब के शेयर की कीमत में २०२३ में ७७% की वृद्धि हुई। फ़ायरफ्लाई के प्रति उत्साह ने यहां तक कि एडोब द्वारा फिगमा के अधिग्रहण की चिंताओं को भी पीछे छोड़ दिया, जिसे दिसंबर में नियामक प्राधिकारियों के प्रतिरोध के कारण रद्द कर दिया गया था।

अडोबी के शेयर की गत वर्ष की रोलर-कोस्टर यात्रा निवेशकों द्वारा जनरेटिव AI के संभावित विघटनकारी प्रभावों से निपटने के प्रयासों का एक अच्छा संकेतक है - कभी-कभार लंबे समय तक, इन प्रभावों के सिद्ध होने से पहले ही। डल-ई जैसे सार्वजनिक मुफ्त उपकरणों ने उपयोगकर्ताओं को अव्यावहारिक अवधारणाओं की यथार्थवादी इमेजेज बनाने की अनुमति दी, परंतु कभी-कभी उल्टे कलाई के अंगों को रेंडरिंग और कॉपीराइट संरक्षित कार्यों के उपयोग को रोकने के लिए कम या बिना किसी नियंत्रण के भी ग्रस्त थे। इसलिए, ऐसे उपकरणों का आकर्षण पेशेवर सामग्री निर्माताओं के लिए सीमित है, जो अडोबी के ग्राहक आधार का अधिकांश हिस्सा हैं।

सोरा अभी जनता के लिए उपलब्ध नहीं है। OpenAI ने अपनी घोषणा में स्वीकार किया कि "वर्तमान मॉडल में कमजोरियाँ हैं", जहाँ यह "एक जटिल दृश्य के भौतिकी को अप्रेसिजन से सिमुलेट करने" में त्रुटि के लिए प्रवण हो सकता है।

एडोब के लिए अल्पकालिक जोखिम कृत्रिम बुद्धिमत्ता से जुड़ा हुआ है जिसमें फायरफ्लाई जैसे उपकरण शायद निवेशकों की अपेक्षा से धीमी गति से महत्वपूर्ण आय उत्पन्न करेंगे। कंपनी का मात्र 10% राजस्व वृद्धि का पूर्वानुमान, वर्तमान व्यावसायिक वर्ष के लिए, लगभग वही है जो पिछले वर्ष प्रदान किया गया था, और इसलिए यह उन निवेशकों के लिए निराशाजनक था जो बड़ी कृत्रिम बुद्धिमत्ता वाली प्रगति की उम्मीद कर रहे थे।

एडोब के डिजिटल मीडिया के अध्यक्ष, डेविड वाधवानी, ने दिसंबर में आय कॉल के दौरान कहा कि हाल ही में की गई कीमत में परिवर्तन, कंपनी के उत्पादों – सहित उसके कृत्रिम बुद्धिमत्ता उपकरण – वर्ष के दूसरे आधे हिस्से और उसके बाद की संख्याओं में "अधिक स्पष्ट" हो जाएंगे। एडोब अपने अनुमानों में संयमित होने की प्रवृत्ति रखता है और फैक्टसेट के आंकड़ों के अनुसार, पिछले दस वर्षों में सात बार अपने मूल वार्षिक राजस्व अनुमान के मध्य को पार किया है।

यह अगले सप्ताह की अपेक्षित एडोबी की पहली तिमाही रिपोर्ट में कृत्रिम बुद्धिमत्ता के योगदान पर प्रश्न अभी भी अनुत्तरित रख सकता है। हालांकि, पिछले कुछ महीनों में शेयरों की कमज़ोरी एक बेहतर प्रस्थान बिंदु प्रदान करती है, क्योंकि अब एडोबी के शेयर माइक्रोसॉफ्ट के तुलना में भविष्य के लाभों के सापेक्ष एक छूट पर व्यापार किए जा रहे हैं। इस महीने बाद में होने वाला एडोबी समिट नामक एक बड़ा उपयोगकर्ता सम्मेलन एडोबी को उसके नए कृत्रिम बुद्धिमत्ता संदेश को उसके ग्राहक आधार में और अधिक फैलाने में मदद कर सकता है, जिनमें से अनेक निःशुल्क लोकतांत्रिक टूल्स पर निर्भर नहीं हो सकते, जो अविश्वसनीय परिणाम देते हैं। कभी-कभार आप वास्तव में वही पाते हैं, जिसके लिए आपने भुगतान किया होता है।