Fraser and Neave: Ένα μέρισμα με ανάμεικτα συναισθήματα

Η Fraser and Neave ανακοινώνει την καταβολή μερίσματος ύψους 0,04 SGD ανά μετοχή στις 14 Φεβρουαρίου - κάτι που αντιστοιχεί σε απόδοση μερίσματος 4,0%. Αυτή η απόδοση είναι χαμηλότερη από τον μέσο όρο του κλάδου και φέρνει τόσο πλεονεκτήματα όσο και προκλήσεις. Τα κέρδη της Fraser and Neave καλύπτουν καλά το μέρισμα, υποδεικνύοντας σημαντική επανεπένδυση στην εταιρεία. Ωστόσο, χωρίς ουσιαστικές βελτιώσεις, τα κέρδη ανά μετοχή θα μπορούσαν να μειωθούν κατά 0,3% το επόμενο έτος. Το εκτιμώμενο ποσοστό διανομής 50% φαίνεται όμως άνετο, διότι αφήνει περιθώριο για περαιτέρω ανάπτυξη της εταιρείας. Παρόλο που η εταιρεία έχει μακρά ιστορία μερισμάτων, υπήρξαν περικοπές τα τελευταία δέκα χρόνια. Από το 2014, η ετήσια πληρωμή από 0,14 SGD έχει μειωθεί σε 0,055 SGD. Μια μείωση της τάξεως του 8,9% ετησίως υποδεικνύει πιθανές προκλήσεις. Η ανάπτυξη των μερισμάτων σχεδόν θυμίζει το λιώσιμο ενός παγετώνα και δείχνει ότι τα κέρδη ανά μετοχή έχουν σχεδόν παραμείνει αμετάβλητα επί πέντε χρόνια. Παρά τις σταθερές πληρωμές, η Fraser and Neave δεν φαίνεται να είναι η ιδανική μετοχή μερισμάτων αυτή τη στιγμή. Η ρευστότητα θα ήταν διαθέσιμη για τη διατήρηση του μερίσματος, αλλά ιστορικά η εταιρεία έχει αποδειχθεί λιγότερο σταθερή. Οι επενδυτές εκτιμούν συνεπείς στρατηγικές μερισμάτων, αλλά είναι σοφό να λαμβάνονται υπόψη περαιτέρω παράγοντες κατά την ανάλυση μιας εταιρείας. Υπάρχουν δύο προειδοποιητικά σημάδια στη Fraser and Neave, εκ των οποίων το ένα είναι ανησυχητικό. Όσοι αναζητούν σταθερούς τίτλους μερισμάτων ίσως θα πρέπει να κοιτάξουν αλλού.