Η αμερικανική αλυσίδα φαρμακείων Walgreens Boots Alliance βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις με την εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων Sycamore Partners για μια πιθανή πώληση. Αυτό καταδεικνύει την αυξανόμενη πίεση που υφίσταται ο λιανικός τομέας στον φαρμακευτικό κλάδο.
Η Walgreens, η οποία κατέχει επίσης την βρετανική αλυσίδα Boots, αγωνίζεται με την επιβάρυνση της υψηλής πληθωριστικής πίεσης και του αυξανόμενου ανταγωνισμού. Αυτοί οι παράγοντες έχουν επηρεάσει αρνητικά την κερδοφορία των πάνω από 12.500 τοποθεσιών της στις ΗΠΑ, την Ευρώπη και τη Λατινική Αμερική. Τον Οκτώβριο, η εταιρεία ανακοίνωσε ότι θα κλείσει 1.200 καταστήματα τα επόμενα χρόνια, μετά την καταγραφή καθαρής ζημίας σχεδόν 9 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τη χρήση 2024.
Μετά από αναφορές για τις διαπραγματεύσεις, η τιμή της μετοχής της Walgreens αυξήθηκε την Τρίτη κατά σχεδόν 20 τοις εκατό, αφού προηγουμένως είχε φτάσει σε μόλις περίπου 8 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ κεφαλαιοποίηση αγοράς – μια δραστική πτώση σε σύγκριση με τα 106 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ το 2015.
Οι συνομιλίες με την Sycamore σηματοδοτούν μια καμπή για την Walgreens, η οποία το 2019 είχε λάβει ακόμη πρόταση εξαγοράς 70 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την εταιρεία private-equity KKR. Αυτή η πρόταση θα είχε αποτελέσει τη μεγαλύτερη συναλλαγή στον τομέα private-equity, αλλά απορρίφθηκε.
Οι προκλήσεις για τη Walgreens έχουν ενταθεί από τότε. Ενώ ανταγωνιστές όπως η Amazon και η Target κερδίζουν ολοένα και περισσότερα μερίδια αγοράς, οι προγραμματισμένες πωλήσεις ή εισαγωγές στο χρηματιστήριο της αλυσίδας Boots, την οποία ήθελε αρχικά να αποκτήσει η Walgreens, μέχρι στιγμής δεν έχουν πραγματοποιηθεί.
Τον περασμένο χρόνο, η Walgreens διόρισε τον Tim Wentworth, έναν πρώην διευθυντή της Cigna, ως Διευθύνοντα Σύμβουλο. Ο Wentworth ανέλαβε τη θέση από την Rosalind Brewer, της οποίας η διετής θητεία χαρακτηρίστηκε από πτώση των τιμών των μετοχών και αποτυχημένες εξαγορές. Στις αποτυχημένες εξαγορές περιλαμβάνονται η αγορά της ομάδας υγειονομικής περίθαλψης Summit Health-CityMD και του παρόχου κατ’ οίκον φροντίδας CareCentrix.
Η Walgreens δεν είναι μόνη: Άλλες αλυσίδες λιανικής φαρμακείων όπως η Rite Aid αγωνίζονται για την επιβίωσή τους. Η Rite Aid υπέβαλε το 2023 αίτηση πτώχευσης βάσει του Κεφαλαίου 11 για την αναδιάρθρωση δισεκατομμυρίων χρεών. Αντίθετα, η CVS Health μπόρεσε να ενισχυθεί μέσω διαφοροποίησης στον τομέα των ασφαλίσεων υγείας και διαχείρισης φαρμακευτικών παροχών, αλλά αντιμετωπίζει αυξανόμενη πίεση από ακτιβιστές επενδυτές.
Ένα ενδεχόμενο συμβόλαιο με τη Sycamore θα ήταν ένα μεγάλο ρίσκο για την εταιρεία ιδιωτικών επενδύσεων, η οποία διαχειρίζεται περιουσία ύψους περίπου 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ. Οι αναλυτές υποψιάζονται ότι η Sycamore θα χρειαστεί επιπλέον συνεργάτες για να αποσύρει πλήρως τη Walgreens από το χρηματιστήριο.
Η Elizabeth Anderson von Evercore σχολίασε ότι μια αναδιάρθρωση της Walgreens εκτός των δημόσιων αγορών πιθανώς να είναι ευκολότερη να πραγματοποιηθεί. Παραμένει ασαφές αν η Walgreens θα παραμείνει συνολικά ή αν θα διασπαστεί σε διάφορα μέρη υπό την Sycamore.
Η Sycamore είναι γνωστή για επενδύσεις σε προβληματικές εταιρείες λιανικής, όπως η Loft, η Hot Topic και η Staples, η οποία εξαγοράστηκε το 2017 για 7 δισεκατομμύρια δολάρια. Ένας σύμβουλος της Sycamore, ο John Lederer, είναι μέλος του διοικητικού συμβουλίου της Walgreens από το 2015, γεγονός που θα μπορούσε να ευνοήσει τις διαπραγματεύσεις.
