Η Dell Technologies βιώνει μια σημαντική άνοδο λόγω της ισχυρής ζήτησης για τους επεξεργαστές AI της Nvidia, που τροφοδοτούν εξειδικευμένους διακομιστές. Κατά το πρώτο τρίμηνο της οικονομικής χρήσης μέχρι τον Απρίλιο, τα έσοδα από τους διακομιστές και το δίκτυο αυξήθηκαν κατά 42% στα 5,5 δισεκατομμύρια δολάρια - η καλύτερη ανάπτυξη αυτού του τομέα εδώ και τουλάχιστον οκτώ χρόνια. Παρά τα εντυπωσιακά αυτά στοιχεία, η έκθεση για το πρώτο τρίμηνο της οικονομικής χρήσης αποκάλυψε και λιγότερο κολακευτικές λεπτομέρειες: Το λειτουργικό αποτέλεσμα του Infrastructure Solutions Group, που περιλαμβάνει διακομιστές, μειώθηκε κατά 1% σε σχέση με το προηγούμενο έτος στα 736 εκατομμύρια δολάρια και ήταν 18% κάτω από τις προσδοκίες της Wall Street.

Η πρόκληση έγκειται στα λειτουργικά περιθώρια, τα οποία με 8% βρίσκονται σαφώς κάτω από τον μέσο όρο των τελευταίων τεσσάρων τριμήνων. Αυτή η εξέλιξη υποδηλώνει ότι η Dell πωλεί τα πιο περιζήτητα προϊόντα της κοντά στο όριο κέρδους. Μετά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων στις 30 Μαΐου, οι μετοχές της Dell έπεσαν σχεδόν κατά το ένα τέταρτο της αξίας τους.

Στην κλήση για τα κέρδη, η εταιρεία, με επικεφαλής τον Διευθύνοντα Σύμβουλο Michael Dell, επισήμανε ότι διάφοροι παράγοντες συνέβαλαν στις απογοητευτικές περιθώριες, συμπεριλαμβανομένων των ασθενέστερων πωλήσεων στον τομέα αποθήκευσης δεδομένων και της μετατόπισης μεγάλου μέρους των εσόδων από υπηρεσίες και υποστήριξη, που συνήθως συνοδεύουν τις πωλήσεις διακομιστών. Αυτή η μετατόπιση θα πρέπει μελλοντικά να οδηγήσει σε καλύτερα περιθώρια. Οι αναλυτές πλέον αναμένουν ότι τα περιθώρια του ISG θα αυξηθούν σε περίπου 11,5% μέχρι το τέλος του οικονομικού έτους τον Ιανουάριο.

Παρά τον έντονο ανταγωνισμό στον τομέα του εξοπλισμού ΤΝ, ιδίως από ανταγωνιστές όπως η Hewlett Packard Enterprise και η Super Micro Computer, η Dell παραμένει ηγέτης στην αγορά διακομιστών συνολικά. Η Super Micro κατάφερε ωστόσο να επιτύχει μερίδιο αγοράς 30% στους διακομιστές ΤΝ κατά το πρώτο τρίμηνο, σε σύγκριση με το 23% της Dell. Ο αναλυτής της Morgan Stanley, Erik Woodring, τόνισε ωστόσο το πλεονέκτημα της Dell στην παράδοση εξειδικευμένων διακομιστών και στην προσφορά ενός ολοκληρωμένου φάσματος προϊόντων και υπηρεσιών που είναι απαραίτητα για την κατασκευή δικτύων ΤΝ.

Ένας άλλος πιθανός καταλύτης για τη μετοχή θα μπορούσε να είναι η ένταξη στον S&P 500, καθώς η Dell διαθέτει επί του παρόντος τη δεύτερη υψηλότερη κεφαλαιοποίηση αγοράς μεταξύ των εταιρειών που πληρούν τις προϋποθέσεις. Η βελτιωμένη κερδοφορία στην επιχείρηση διακομιστών AI κατά τα επόμενα τρίμηνα θα μπορούσε να κάνει τη Dell μια ελκυστική επενδυτική ευκαιρία. Η μετοχή διαπραγματεύεται επί του παρόντος με σαφώς χαμηλότερο λόγο τιμής προς κέρδη σχεδόν 18, σε σύγκριση με το πολλαπλάσιο 29 της Super Micro.