Η ζήτηση για επενδύσεις με υψηλή απόδοση έχει οδηγήσει στην κορύφωση των σύνθετων χρηματοοικονομικών προϊόντων στην χρηματοαγορά. Σύμφωνα με δεδομένα της LSEG, το παγκόσμιο όγκος δομημένων χρηματοοικονομικών συναλλαγών έφτασε φέτος τα 380 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Αυτό αντιστοιχεί σε αύξηση άνω του 20% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος και ξεπερνά το προηγούμενο υψηλό μετά την κρίση του 2021.
Οι τράπεζες βασίζονται όλο και περισσότερο σε ασυνήθιστα ομόλογα, που είναι εξασφαλισμένα από έσοδα από πωλήσεις πικάντικων κοτόπουλων φτερών, δικαιώματα μουσικής ή πετρελαιοπηγές. Ένα παράδειγμα είναι μια συμφωνία που βασίζεται σε δικαιώματα franchise του αμερικανικού εστιατορίου Wingstop. Επίσης, δομήθηκαν ομόλογα που βασίζονται σε έσοδα από πετρελαιοπηγές της ExxonMobil και στις δυνατότητες διακομιστή της CloudHQ.
Benjamin Fernandez, επικεφαλής των εσωτερικών δομημένων χρηματοδοτήσεων στην Barclays, δήλωσε: «Ενώ δεν είναι η πρώτη φορά που ολοκληρώνουμε δύο συμφωνίες σε μία ημέρα, αυτό θα γίνεται πιο συχνό με την επέκταση του εσωτερικού σύμπαντος.»
Δομημένα χρηματοοικονομικά προϊόντα προσφέρουν στους επενδυτές υψηλότερες αποδόσεις από τα παραδοσιακά ομόλογα, ενώ εξασφαλίζουν σταθερό εισόδημα. Ιδιαίτερα οι ασφαλιστές και οι επαγγελματίες επενδυτές, που ανακατανέμουν κεφάλαια από συνταξιοδοτικά προϊόντα, στρέφονται ολοένα και περισσότερο σε αυτές τις επενδύσεις. Παρά τις αυξημένες ποσοστώσεις αθέτησης σε καταναλωτικά δάνεια όπως αυτά αυτοκινήτου και πιστωτικών καρτών, η ζήτηση παραμένει σταθερή.
Ο Πέτερ Βαν Γκελντέρεν από την TCW επισήμανε: «Η ζήτηση για λιγότερο ριψοκίνδυνες, ανώτερες δόσεις οδηγεί τον όγκο των εκδόσεων. Αλλά και τα πιο ριψοκίνδυνα τμήματα προκαλούν μεγάλο ενδιαφέρον».
Η άνθηση όμως γεννά ανησυχίες. Οι επικριτές προειδοποιούν ότι ορισμένοι θεσμικοί επενδυτές, λόγω της υψηλής ρευστότητας, δεν εξετάζουν επαρκώς τον κίνδυνο. Παρά αυτές τις ανησυχίες, οι αναλυτές αξιολογούν τον όγκο της αγοράς ως πολύ μικρό για να προκαλέσει συστημικούς κινδύνους.
Δομημένα χρηματοοικονομικά προϊόντα αποδεικνύονται ως καθοριστική πηγή εσόδων για επενδυτικές τράπεζες, που αγωνίζονται με μειώσεις σε άλλους επιχειρηματικούς τομείς όπως οι παραδοσιακές εκδόσεις ομολόγων ή οι συγχωνεύσεις και εξαγορές.
