금요일에 발표된 최신 인플레이션 데이터는 연방준비제도 의장 제롬 파월이 지난 주에 전한 바에 따르면 당분간 높은 금리가 유지될 것임을 뒷받침한다.

Fed가 선호하는 기저 인플레이션 지표가 3월에 0.3% 상승하여 전년 대비 2.8% 높아졌으며, 전월과 동일한 수치를 기록했다. 이전 연도의 수치도 정부 데이터에 따라 소폭 상향 조정되었다.

연이은 세 달의 우려스러운 인플레이션 데이터는 중앙은행이 추구하는 2% 목표 진전이 늦어졌음을 나타내며 첫 번째 금리 인하가 더 미뤄질 가능성이 있음을 시사한다. 투자자들은 올해 11월부터 시작될 것으로 예상되는 한 두 차례의 금리 인하를 기대하고 있으나, 연준이 2024년에는 기준금리를 전혀 인하하지 않을 수도 있다는 우려가 있다.

"내셔널와이드의 수석 경제학자인 벤 에이어스는 "3월까지의 높은 인플레이션 수치는 2024년 상반기에 이뤄질 모든 금리 인하를 배제할 것"이라며 "또한 경제의 추가적인 회복력이 2025년까지 이자율 하락을 늦출 위험이 있으며, 이는 내년 성장에 대한 주요 하방 위험이 될 수 있다"고 말했다."

금요일 정부 데이터는 미국 경제의 강력함도 강조했다. 인플레이션을 반영한 개인 소비지출이 3월에 두 달 연속으로 0.5% 증가하면서 2023년 초 이래 가장 큰 상승을 기록했다.

전날 발표된 PCE 기본 가격 지수 분기 수치, 식품 및 에너지 제외, 예측을 상회하여 3월의 증가세가 더욱 클 수 있다는 우려를 불러일으켰다.

"현재 그들은 정책을 이미 제한적으로 보고 있기 때문에, 기다릴 준비가 되어 있다,"라고 Charles Schwab의 고정 수익증권 책임 전략가 Kathy Jones가 말했다. 그러나 목요일 보고서 이후 "나는 그들이 그것이 더 높지 않아서 안도하고 있다고 생각한다."

연준 관계자들이 다음 주 회의에서 20년 이상 최고 수준의 금리를 유지할 것으로 일반적으로 예상된다. 정책 입안자들은 6월 회의에서 그들의 업데이트된 전망을 발표할 것이다. 그러나 3월의 이른바 "점 플롯"인 그들의 금리 전망에서처럼 올해 세 차례의 금리 인하를 더 이상 기대하지 않을 수도 있는 중간 관료가 분명 있는 것으로 보인다.

"위험 부담이 분명히 인플레에 기울어졌다,"라고 LH Meyer/Monetary Policy Analytics의 경제학자 데렉 탕이 말했다. "3월 전망과 비교했을 때, 관료들은 아마도 올해에 적어도 한 번의 금리 인하를 덜 기대하고 있을 것이며, 이는 그들이 더 늦게 시작한다는 것을 의미한다."

파월은 지난 주 연준이 가격 압력이 지속될 경우 "필요한 만큼 오래" 정책을 제한적으로 유지할 준비가 되어 있다고 말했다.

"다음 주 연준은 3월보다 희망적으로 들릴 것이 불가피하고, 파월은 그의 발언을 반복할 수도 있다"고 ING의 수석 경제학자 제임스 나이틀리가 말했다. "그들은 예상된 완화에 대해 계속 이야기할 것이지만, 그들이 긴장을 풀 수 있기 전에 수개월 동안 그것을 봐야 한다는 것을 인정할 것이다."