Τα Capex AI της Big Tech είναι μονόδρομος χωρίς διέξοδο

Βαρύ Μέταλλο Αντί για Γρήγορο Λογισμικό

Το επιχείρημα του Palmisano είναι ρητό: οι επενδύσεις σε υλικό και ενέργεια είναι κλειδωμένες για χρόνια, ενώ το στρώμα λογισμικού κινείται με την ταχύτητα μιας startup. Όταν ο κύκλος γυρίσει, οι hyperscalers δεν μπορούν να συρρικνώσουν την κατασκευή ενός κέντρου δεδομένων ή να επιστρέψουν συμβόλαια ενέργειας, όπως μπορούν να παύσουν ένα λογισμικό έργο. Το κεφάλαιο είναι sunk cost πριν αποδειχθεί το μοντέλο εσόδων.

Η Κινεζική Απειλή Ανοιχτού Κώδικα

Φθηνότερα κινεζικά μοντέλα ήδη υπονομεύουν την οικονομική λογική της τρέχουσας κατασκευής. Αν οι επιχειρήσεις μετακινηθούν σε αυτές τις εναλλακτικές, οι υποθέσεις απόδοσης επενδύσεων (ROI) που έχουν ενσωματωθεί στα σημερινά σχέδια capex καταρρέουν. Η παραδοσιακή δημοσιογραφική αφήγηση που παρουσιάζει αυτό ως «υγιή ανταγωνισμό» αγνοεί το απλό γεγονός ότι οι δυτικές εταιρείες χρηματοδοτούν την δική τους εκτόπιση.

Κατανομή Κεφαλαίου χωρίς Φρένο

Η πειθαρχία της ελεύθερης αγοράς απαιτεί την ικανότητα να σταματάς. Εδώ το κράτος δεν είναι ο κακός—οι διοικήσεις και τα διοικητικά συμβούλιά τους είναι. Ανταγωνίζονται να διαθέσουν κεφάλαιο που θα παράγει stranded assets αν η καμπύλη υιοθέτησης επίπεδο. Οι επενδυτές που γιορτάζουν κάθε νέα παραγγελία GPU ως πρόοδο θα έπρεπε να ρωτήσουν ποιος απορροφά τις υποτιμήσεις όταν σταματήσει η μουσική.