力拓的冒险之举：在动荡时期收购Arcadium锂业

看到像力拓这样一个全球参与者的行动让人想起一场紧张的国际象棋比赛：在不确定的市场环境中，战略举措需要深思熟虑。尽管锂这种电动汽车电池中备受追捧的原材料价格历史性地下跌超过80%，力拓仍果断行动，以67亿美元的高价收购了Arcadium Lithium——业内普遍认为这并不便宜。这一策略并非没有风险。2007年力拓曾以380亿美元在铝业高峰期收购Alcan的昂贵交易仍让人记忆犹新。然而，力拓CEO Stausholm先生依然对未来充满信心：他相信当前锂的过剩可能在本世纪末成为历史。力拓已经涉足锂业务，例如在阿根廷的Rincon生产基地。Arcadium的加入将通过即刻每年约75,000吨锂碳酸锂当量的产量贡献巨大价值。此外，有雄心勃勃的计划将产能在2028年前翻倍。然而，此次收购代价不菲：每股出价是Arcadium三个月平均价的两倍多。即便是面对2024年的预测，其估值也引发疑问，企业价值/EBITDA倍数约为18，而行业巨头如Albemarle则以不到15交易。一些投资者虽然期待更高的价格，但希望对这个报价进行批判性评估。尽管如此，在锂行业的任何收购都是一场结局未卜的冒险游戏，因多家汽车制造商近期已收缩其电动汽车计划。力拓踏入了充满变数的锂行业舞台。毫无疑问，当前的时代比以往更加不确定，而力拓战略上坚持活跃的驱动力，为这个竞技场带来了新的风险。