CrowdStrike：危机震荡是价值创造的机会？

网络安全公司CrowdStrike最近遭受了重大的打击，因一次错误的软件更新导致大约850万台设备崩溃。此事件使多家企业蒙受了巨大的经济损失，其中包括达美航空，后者被迫取消了5,500架次航班，并录得季度亏损达五亿美元。 这一重大IT故障在各行各业引发了广泛的影响。尽管CrowdStrike管理部门迅速通过撤回错误更新提供了解决方案，达美航空已经雇佣了著名律师大卫·博伊斯，可能会对CrowdStrike和微软提出损害赔偿要求。其他受影响的客户也可能要求赔偿，尽管合同中的责任限制条款可能会对CrowdStrike的财务责任加以限制。 据Parametrix的数据，这场全球IT灾难中CrowdStrike扮演了关键角色，可能使财富500强企业至少蒙受了54亿美元的直接经济损失。网络保险可能仅覆盖这些损失的10%至20%。因此，这是过去二十年中网络安全领域最大的损失之一。 尽管损失严重，富有冒险精神的投资者可能看到了一个机会。目前CrowdStrike的股票估值比历史上更低，剔除非经常性项目后的市盈率为68，较十年中值128.50低将近50%。当前市销率为17.50，相比十年中值的25.80。若市场信心得到恢复，这可能代表一个重要的价值投资机会。 但不可忽视的是众多负面因素：客户流失、法律和监管成本以及客户获取上的困难可能继续困扰CrowdStrike。然而，Wedbush Securities的Daniel Ives估计，可能会转向其他供应商的客户比例不足5%。这些客户深度嵌入了CrowdStrike的系统，转移相当于一场赌博。 分析师认为该股票在未来几个月内有较高的恢复潜力。华尔街12个月的平均目标价为361.50美元，较当前的234.52美元有54%的上升空间。这种潜力虽大，但也存在短期风险和可能的进一步价格回调。 尽管竞争对手如Palo Alto Networks、微软和Fortinet可能会受益于CrowdStrike的弱点，CrowdStrike凭借其市场渗透率依然是网络安全领域的一个重要角色。根据麦肯锡的估计，潜在的市场容量为1.50万亿至2万亿美元，其增长前景不可小觑。 随着数字化、人工智能、自动化和机器人技术的发展，CrowdStrike长期来看仍是一个有价值并且增长潜力巨大的投资机会。尽管当前的估值可能显得昂贵，但与历史相比仍相对便宜，这对价值投资者尤其具有吸引力。 因此，投资的叙事从单纯的增长转向了价值与增长的结合。尽管出现了故障，当前的市场状况在我看来，提供了不错的入市机会，使投资者能够从短期和长期两方面受益。