中国经济：在全球挑战中的增长

中国经济在去年实现了其增长目标，这得益于晚期的刺激政策以及在面临美国关税威胁前的强劲出口攻势。国家统计局的数据显示，国内生产总值增长了5%，略高于彭博调查中位数4.9%的预期。习近平主席在年终时承诺实现约5%的目标。 一个显著的亮点是出口，在剔除价格效应后尤其强劲，BNP Paribas的中国首席经济学家荣佳琳指出。然而，今年最大的挑战仍然是美国的关税。由于唐纳德·特朗普即将重返白宫，中国计划进一步货币宽松和加强公共支出，以避免可能对中国商品施加的严厉美国关税造成的损失。 数据发布后，人民币在在岸和离岸市场均上涨0.1%，中国股市的CSI 300指数抵消了此前0.5%的跌幅。数据显示，自去年九月底以来，北京的战略调整帮助应对了多年房地产低迷和持续通缩带来的逆风。 在去年的最后一个季度，经济增长加速至同比5.4%和环比1.6%，均为几个季度以来的最高增长率。工业生产表现意外强劲，因为全球企业因担心新关税而提前配送。然而，当工厂满负荷运转时，国内需求却停滞不前；零售销售增长放缓，失业率上升。 尽管对新美国关税的担忧和对廉价中国产品的抱怨增加，但去年中国的贸易顺差达到创纪录水平。名义GDP增长率，即未调整因价格下跌而影响的增长率，为4.2%，标志着自2020年以来最慢的增长。 国家统计局称，2024年经济“总体稳定”，但指出外部压力增大以及国内需求不足等挑战。今年，财政政策作为中国刺激计划的关键部分被推至关注的中心，而由于货币压力和资本外流，货币政策将保持谨慎。