在美联储(Federal Reserve)希望今年降低利率的愿望遭遇挫折之际，3月份的通胀数据显示出意外的强劲压力。消费者价格同比上涨了3.5%，高于预测。这使得中央银行在没有明显经济放缓迹象的情况下，更难以证明降息的合理性。

通胀数据引发疑问，联储会否有能力今年降低利率，特别是在经济依然稳固的情况下。一些经济学家和联储官员此前曾希望，通胀能够温和地回归至2%的目标，而不会对劳动市场造成严重负担。然而，最新数据可能意味着通胀将稳定在接近3%的水平。若没有明显的经济放缓迹象，这可能意味着降息完全不会发生。

熟悉情况的中央银行官员原本希望通过一系列降息来实现所谓的“软着陆”。但持续高企的通胀可能会阻碍这一进程。最新数据显示，美联储可能还要将其利率维持在当前水平几个月时间，这一利率目前正处于23年来的最高点。

投资者已调整其预期，目前预计联储年底的利率将达到约5%，这意味着今年只会有一到两次四分之一百分点的降息。市场随之做出反应，股票价格下跌，美国国债收益率上升。

美联储自己强调，其政策决策取决于全部经济数据，而非单一数据点。然而，通胀数据在其决策中扮演着日益重要的角色，特别是在经济继续显现出强劲态势的情况下。关于是否降息的决定现在取决于通胀是否开始再次下降，或是否有经济减缓的迹象出现。