美国联邦储备委员会 (Fed) 面临一场关键会议，这次会议可能为9月份的降息铺平道路。虽然预计在即将召开的会议上不会立即改变利率，但这一决策仍可能具有重大意义。

到目前为止，美联储官员在今年的四次会议上都把降息问题推迟到了更晚的时间。然而，这次最新的通胀和劳动力市场发展可能会向官员们发出信号，9月份降息的可能性非常大。

以下是将该标题翻译成中文：

"美联储本周不会降息的一个原因是，降息措施可能会开启一系列降息行动，导致整体利率下调。之前因通胀问题而感到意外的美联储官员希望在采取这一措施前，看到更多表明通胀确实在缓解的证据。

尽管如此，官员们越来越担心，过长的等待可能会危及经济“软着陆”的机会。最近美联储主席杰罗姆·鲍威尔在国会表示，在维持健康就业市场的同时，将通胀率降低到美联储的2%目标，是最大的挑战。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯在采访中表示，7月份降息是不合理的，并强调美联储将在7月至9月期间学到很多。他还补充说，需要做出如何降低利率以放松紧缩货币政策的决策。

三个因素促使美联储准备降息：通胀方面的好消息、劳动力市场降温的迹象，以及对高通胀和不必要的经济疲软风险的重新评估。

一个排除食品和能源价格的基础通胀衡量指标从去年的4.3%在今年六月下降到2.6%，并从两年前的最高点5.6%下降。威廉姆斯强调，这一降幅是全面的，并驳斥了将通胀率回到2%目标特别困难的担忧。

今年的失业率从去年年底的3.7%上升到6月份的4.1%，主要是因为招聘活动减少以及寻找新员工或重新就业的时间变长。这限制了员工获得高工资增长的能力，而高工资增长可能会维持更高的通胀率。

鲍威尔最近的评论称劳动力市场“不是广泛通胀压力的来源”，这表明对可能通胀飙升的主要担忧有所缓解。

随着通货膨胀率再次下降和劳动力市场降温，美联储官员面临风险管理平衡变化的问题，他们通常称之为风险管理。这关乎他们认为是更难解决的两个问题——轻微的通货膨胀上升还是失业率上升。

美联储在两年前迟迟没有加息，部分原因是错误地认为通货膨胀会迅速回落。尽管美联储能够纠正这一错误，但不得不在2022年将利率快速从接近零的水平提高到2023年7月的约5.3%，这是二十多年来的最高水平。

一些官员提出了可能用来说服同事降低利率的论据： 芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比在一次采访中表示，“当通胀率超过4%时，我们设定了这一利率，而现在通胀率大约为2.5%。这意味着自设定这一利率以来，我们已经大幅收紧了政策。”

然而，更多的决策者（包括戴利）暗示，他们认为可以花更多时间，这突显了美联储的平衡行动。戴利在本月的一次会议上说，即使最近的通胀数据有所改善，价格稳定仍未实现。

本周美联储会议可能决定性地为9月份降息铺平道路并平衡经济风险。