在炎热的夏季，中国游戏巨头腾讯做了它最擅长的事情：打破纪录并超越预期。

Gaming als Tencents Lebensader: „Dungeon & Fighter Mobile“ trifft den Nerv

游戏部门，腾讯的核心部分，通过与Nexon公司共同推出的《地下城与勇士移动版》的发布，经历了一个真正的成功夏季。这个传奇经典的移动版吸引了数百万玩家，为腾讯的核心业务注入了急需的活力。但这还不是全部：《黑神话：悟空》的问世使腾讯创造了一款在PC上成为轰动的游戏，巩固了其作为游戏产业领先资助者的地位。

摩根士丹利分析师Ivan Su一语中的：「游戏对于腾讯的重要性比初看起来更为显著。」

Das Vertrauen der Investoren wackelt

然而，尽管有这些成功，腾讯面临的挑战正在增加。虽然游戏收入创下了纪录，但金融科技和广告领域却显示出弱点。随着中国经济不确定性的持续，巨头面临的压力巨大。在中国政府通过降息和债务重组来刺激经济的背景下，腾讯的前景仍然喜忧参半。市场可能趋于平台化，分析师预计腾讯的增长势头将在来年大幅放缓。

一个额外的忧虑是腾讯对老化游戏系列的依赖。尽管像 Timi Studios 的招牌游戏《王者荣耀》这样的标题拥有忠实的粉丝基础，但开拓新类型游戏（如开放世界游戏或格斗游戏）具有风险，如果玩家不跟随，这可能成为数十亿的亏损。

Internationaler Blick: Tencent auf Expansionskurs

然而，这家游戏巨头早已将国内市场抛在身后。虽然中国的增长可能停滞不前，但国际市场预计将提升业绩。像《流放之路2》和《无畏契约》手机版这样的高端游戏即将发布，预计将在中国以外的市场兴起。此外，据传腾讯计划与其创始家族合作，将陷入困境的法国游戏公司育碧娱乐SA私有化，这可能是一个勇敢的举措，进一步强化腾讯的全球投资组合。

WeChat: Das Kronjuwel von Tencents Imperium

然后还有微信。这款超级应用不仅仅是一个通讯工具——它是腾讯数字帝国的核心枢纽。拥有超过十亿活跃用户，它是集成一切的平台：从小游戏到直播购物，再到线下支付。最近甚至与苹果进行了会谈，探讨通过可能的游戏内购买分成来开发新的收入来源。

从长远来看，腾讯押注生成式人工智能，紧跟科技行业的全球趋势。虽然字节跳动和百度等竞争对手在创新的人工智能整合竞赛中抢占先机，腾讯仍处于观察者角色。然而，初步成功已开始显现：其人工智能模型已经提升了广告定向的精确度，并可能很快在腾讯生态系统中留下更深远的影响。

Das große Bild: Tencents Balanceakt

未来几个月将揭示腾讯是否能够保持迄今为止的势头。随着游戏动力高峰的临近以及金融科技和广告业务的疲软，腾讯的崛起可能会受到阻碍。但可以肯定的是，下一次挑战从未远离。