奢侈品集团LVMH第三季度未能达到销售预期，但投资者的反应出人意料地平静。核心业务时装和皮具的销售额下降了5％，至190.8亿欧元，其中包括路易威登和迪奥等知名品牌。尤其是曾经是重要增长引擎的中国市场出现了下滑，因为消费者变得更加谨慎。

尽管出现了这种负面发展，股市反应仍较为平稳。LVMH的价值损失低于预期，其股价几乎没有下跌，而竞争对手则面临更大的损失。花旗银行的Thomas Chauvet指出，LVMH的市盈率为明年预期收益的21倍，接近23到24倍的中周期倍数。这表明，市场将此次的销售额下降视为更大宏观经济下滑中的暂时现象，预计不久后可能会有所逆转。

分析师继续预计LVMH明年将实现中等个位数的增长率，基于对中国模糊的刺激措施能促进消费支出的希望。不过，奢侈品行业在宏观压力的恢复后能否顺利回到快速增长仍不确定。价格上涨可能会让一些顾客望而却步，而“静奢”趋势也对产品的吸引力提出了质疑。

虽然像爱马仕和法拉利这样的超高端品牌对宏观经济波动的敏感性较低，但LVMH正面临路易威登和迪奥势头减弱的挑战。Bernstein对品牌吸引力的分析显示，该集团的这些主要品牌已经失去了一些动力。此外，LVMH正处于创造性和组织结构转型的过程中，这需要时间才能显现效果。

LVMH相对于整个奢侈品行业的估值溢价已从3月的约40%降至约6%，基于彭博社的数据。这一发展强调了奢侈品市场离恢复昔日辉煌还有很长的路要走。LVMH面临着重塑其形象和市场地位的挑战，以保持长期竞争力。