仿佛加密行业将其理想候选人送入了白宫：在唐纳德·特朗普赢得美国总统大选一个月后，比特币首次突破了10万美元大关。这是一个象征性的里程碑，但更是一个新纪元的开端：加密货币不再是曾经的反建制运动。现在，它已成为建制派。

一个加密货币的总统：在比特币储备和放松监管之间

结果？一个因狂热而爆炸的市场。但这不是一个普通的炒作周期——这次政治发挥了关键作用。加密货币在华盛顿投入了资金。2024年，有超过1.3亿美元流入政治活动，并伴随着激进的公关活动，将“加密选民”塑造成不可或缺的目标群体。

监管的失势：一个没有安全网和双重保险的金融系统？

正是这种保护遏制了2022年的灾难，当时加密货币泡沫破裂，小散户损失数十亿美元。银行当时幸免于难——感谢严格的法规。如果特朗普继续削弱监管网，下次加密货币崩盘时，不仅投机投资者，整个经济都可能颤抖。

FTX的教训在哪里？回顾过去，紧密的关联会有多危险。

尽管有FTX的惨败事件，许多美国议员现在已经改变立场，准备进一步削弱保护机制。尤其引发争议的是企图削弱证券交易委员会（SEC）的监管，将其转移到规模较小且经验较少的商品期货交易委员会（CFTC）。批评者担心这是对加密货币游说团体的彻底妥协。

大问题：下次崩盘时，谁来买单？
这是一个大悖论：加密货币曾经是为了摆脱央行和政府控制而创建的。现在，企业争相在传统金融系统中立足。如果下一个繁荣再次以崩盘告终，小投资者、养老金和甚至国家可能会买单。“大而不倒”是我们自2008年金融危机以来了解的术语，这次可能会被应用于加密货币。

狂热者可能会欢呼，比特币创下新纪录。然而，风险巨大，监管机制比以往任何时候都更弱。最大的问题是：当下一个多米诺骨牌倒下时，谁将拯救加密货币世界？代价又是什么？