在地缘政治紧张局势中，市场在周五和周一的价格波动合乎情理，这暂时消除了泡沫的担忧。尽管股票估值偏高，投资者仍表现出了合理的判断力。标普500指数周五遭受了自1月以来最大的单日损失，但与真正的泡沫市场相比，每三个月几乎下跌1.5%的幅度实属微不足道。

有趣的是，在伊朗针对以色列的报复行动的担忧之下，股票价格和债券收益率下跌，而油价和金价上涨。然而，当伊朗明显不寻求升级冲突时，这些走势又发生了逆转。这表明市场并非完全非理性。在泡沫中，坏消息要么被忽视，要么会产生重大影响，因为它们会迫使投资者回到传统的评估方法。

尽管有这些令人安心的迹象，但也有市场活力增强的迹象，这是泡沫市场的典型特征。在点对点传输泡沫的最后一年，VIX的平均值——一个预期波动性的指标——明显高于长期平均值。即便如今，市场也出现了极端行情，比如特朗普媒体与技术公司的剧烈交易波动。

投资者行为显示出过度热情的迹象。根据调查，投资者的情绪非常积极，几乎到了狂热的程度。买方明显超过卖方，这引发了谨慎的态度，因为当投资者已经非常高兴时，要使他们更加高兴变得很困难。

在由中东潜在战争推动的市场动向中寻找好消息可能看起来有些矛盾。认为升级可能的投资者应该投资于石油、黄金或债券。但要小心：对地缘政治事件下注极其困难。对于投资者来说，周末的事件更多的可能是一个机会，去思考股票市场是否过于泡沫化了。