德国电信第四季度业绩喜忧参半：营收和调整后集团净利润有所下降，但息税折旧摊销前利润（EBITDA AL）小幅上升。净亏损数十亿。尽管如此，对新一年的展望仍保持乐观。

集团第四季度因不利汇率影响营业额下降1.4%，至293.69亿欧元。然而，分析师此前预计的数字更低，为284.91亿欧元。调整后的EBITDA AL为100.09亿欧元，虽然同比增长了0.5%，但仍低于市场共识预测的100.67亿欧元。

10月至12月期间，集团录得10.35亿欧元亏损。分析师此前预计将有16.26亿欧元盈余。去年同期，电信公司还实现了超过10亿欧元的利润。该公司将业绩不佳归因于由于利率上升导致的估值效应。经调整后的集团净利润下降了8.1%，至18.26亿欧元，也低于市场共识的19.35亿欧元。经调整的每股收益下降了7.5%，至0.37欧分。

应该积极指出的是，可自由支配的现金流（FCF AL）翻了一番，达到43.52亿欧元。然而，分析师此前预期的是44.25亿欧元。对于当前年度，电信公司计划追求42.9亿欧元的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA AL），相当于增长6%。可自由支配的现金流（FCF AL）预计将达到189亿欧元，与上年相比增长16%。集团每股调整后收益应超过1.75欧元。

2023年全年，德国电信的营业额下降了2.1%，至1120亿欧元。不过，调整后的EBITDA AL（息税折旧及摊销前利润）反而增长了0.7%，至405亿欧元，而由于部分出售其通信塔业务的特殊效应，税后利润及第三方收益攀升至178亿欧元。这相当于每股收益3.57欧元，与上一年的1.61欧元相比。自由现金流(AL)增长了40.7%，至161.41亿欧元，从而使得德国电信达到了其自身多次上调的预测。

德国电信公司宣布，与2022年每股0.70欧元相比，计划将2023财年的股息提高到每股0.77欧元。该公司还计划在2024年进行高达20亿欧元的股票回购。尽管有这些消息，德国电信仍未能在周五的股市上说服投资者，股价一度下跌1.72%，至21.96欧元，创下自2023年底以来的最低点。

分析师总体对电信公司的业绩数字表示满意，但对最后一个季度的一些"美中不足"提出批评。例如，德国业务的服务收入比预期要弱。集团的自由现金流也受到业界专家的批评。业绩未达标的原因之一是集团总部房地产收入的下降。

尽管投资者反应消极，一些分析师仍看好电信股票前景。德国电信CEO蒂姆·赫特格斯计划今年显著提升营运利润和自由现金流。瑞银分析师波洛·唐认为，在此背景下电信股票被低估，并强调像与斯普林特合并至2024年末自由现金流翻倍这样的积极发展尚未得到充分体现。