意大利大型银行意大利联合信贷银行大幅增加其在德国商业银行的持股比例，目前持有该法兰克福机构约20％的股份。由此，意大利联合信贷银行成为德国第二大商业银行的最大单一股东。该交易是通过将衍生头寸转换为实物股份而完成的——这是该机构在周二公开宣布的一个步骤。

自2023年以来，UniCredit已通过多批次建立了总计28%的投资，其中最初只有9.5%被记录为股票持有，其余头寸迄今通过衍生品持有。银行表示，未来也希望将这些全部转换为表决权，从而持股比例可能增至多达29%。根据德国收购法，一旦超过30%，就必须提出强制要约——这是UniCredit目前尚未宣布的步骤。

米兰银行强调，已获得其参与的“所有法律和监管批准”。这表明，UniCredit在声明中指出，从市场规则和竞争来看，这一举措被认为是合适的。

尽管扩大了参与，德国商业银行自己反应冷淡，并重申将继续追求独立策略。拥有12%股份的德国政府，仍是第二大股东，最近明确反对收购。总理弗里德里希·默茨和财政部长拉尔斯·克林贝尔都明确拒绝了“不友好”的收购提议。

意大利联合信贷银行首席执行官安德烈亚·奥切尔六月在致德国联邦政府的一封信中强调，公司目前只想作为长期投资者定位，并观察德国商业银行的发展。同时，他也没有排除其他选项：从中期来看，与意大利联合信贷银行子公司HypoVereinsbank（HVB）未来合并是可以考虑的，以便打造一个“德国新的银行巨头”。

Ein konkreter Übernahmeversuch dürfte nicht vor 2027 erfolgen. Analysten verweisen darauf, dass der Kursanstieg der Commerzbank-Aktie – seit dem ersten Einstieg UniCredits im September 2024 hat sich der Wert mehr als verdoppelt – den potenziellen Kaufpreis deutlich erhöht und den Zeitplan verlängert haben dürfte.

尽管政治上存在保留意见和估值上升，UniCredit似乎坚定地决心在德国银行市场上战略定位自己——无论是作为积极的投资者或未来的整合者。