上周，英国自有品牌制造商麦克布莱德发布了意外疲弱的预测，令投资者感到不安。公司股价暴跌了12%。作为欧洲最大的自有品牌清洁和卫生用品生产商之一，该公司暗示，持续多年的自有品牌产品热潮可能已到达极限。在美国，竞争对手TreeHouse Foods也感受到类似的趋势——在过去五年中，该公司的市值已经减半。

长期以来，自有品牌产品被认为是消费者价格敏感性增加的赢家。虽然2023年在美国的消费品支出中，自有品牌约占19%，但这一比例在欧洲已经高出一倍。该趋势的推动者主要是Aldi和Lidl，他们的自有品牌产品如今几乎与品牌产品无异。

即使在美国，商业巨头也越来越重视自有品牌。沃尔玛于2023年推出了其Betterfoods系列，Target不断扩展其受保护的自有品牌组合。计算很简单：自有品牌能留住客户，并且可以更快地适应不断变化的偏好——无论是通过小包装还是减糖版本。

Mercadona，这家领先的西班牙食品零售商，现已运营20个所谓的共同创新中心，在这些中心与客户和供应商共同开发新产品——去年有330个。麦肯锡的顾问估计，得益于现代技术，新自有品牌产品的开发时间缩短到六到十二周，远少于大型品牌制造商所需的18个月。

然而，当经销商受益时，像麦克布赖德这样的制造商正面临越来越大的压力。在经历了2022年的亏损年之后，这一亏损是由乌克兰战争的影响和英国成本危机引发的，麦克布赖德虽然再次实现了6%至7%的营业利润率，远低于像利洁时这样的竞争对手，但至少高于许多超市的利润率。

结构性问题依然存在：化学品和塑料供应商提高价格，而零售商继续压低采购价格以确保利润率并争夺市场份额。同时，大型品牌制造商通过激进的折扣活动加大价格压力。

即使美国的自有品牌市场继续增长，生产商的状况依然紧张。例如，TreeHouse Foods在第一季度的销售额出现下降并录得小亏损。尽管注重价格的消费者能够保证销量，但盈利能力越来越难以实现。