バイエルは来週火曜日にロンドンで開催される資本市場デーで会社の分割を発表することはない。むしろ、目標設定、収益性の約束、そして差し迫るグリホサート問題への解決策に焦点を当てることになる。新しいバイエルCEOのビル・アンダーソンが9ヶ月前に就任して以来、この日が待ち望まれていた。期待は高いが、複合企業の分割発表という大きなサプライズはないだろう。また、コンシューマーヘルス部門との分離もアジェンダにはない。代わりに、バイエルの各事業部門のパフォーマンスと、米国でのグリホサート訴訟への対応について話し合われるだろう。

アンダーソンはコンシューマーヘルスからの分離の選択肢を最後まで保持していた。しかし、彼の主要な目的は「ダイナミック・シェアード・オーナーシップ」（DSO）戦略を通じて企業構造を最適化することにある。これには、組織の完全な再構築と、より良い結果を出し、コストを節約するためのチームの柔軟化が含まれている。この措置も資本市場デーで発表される予定である。

しかし、グリホサート訴訟による法的リスクとそれに伴う損失は、バイエル社にとって依然として最も切迫した問題の一つであり、株価の急落の主要な理由の一つです。アンダーソンの就任以来、その価値は46パーセント下落しました。DSO戦略を迅速かつ成功裏に実施するために、バイエル社はまず各部門のパフォーマンスの向上に焦点を当て、強固なフリーキャッシュフローを生み出し、35億ユーロの借金を減らすことに注力します。アンダーソンは社内の再構築に賭け、それによって時間を稼ぎ、将来的には恐らく企業グループの根本的な経営方針に取り組む前に時間を稼ぐことを望んでいます。

「農薬と医薬部門での事業方針が正しいか、監査役会でも討論される。資本市場の日が近づく中、米国のファンドマネージャーであるジェフ・アッベンが監査役に任命された。彼はすでにバイエルの構造に疑問を呈していた。アッベンは今後、監査機関内でも自身の主張を展開し、バイエルの事業に大きな可能性を見出している一方で、企業の全戦略のモットーは"Health for all, hunger for none"となっている。」

取締役会も新たに整理され、フリオ・トリアナ氏が4月末にコンシューマーヘルス部門のリーダーを務めることになります。取締役のハイコ・シッパーは今後、他の任務に専念することになります。しかし、個々の事業部門および部門からの分離はまだ検討中です。"決定的な一撃が必要だ"とBayerのマネージャーは強調しています。

迅速な分割への要求は小さくなり、株主の「キャピタル・マーケッツ・デー」への期待は抑えられている。しかし、アンダーソンは、現状で分割が価値を生み出さないと理解する株主の支持を得られるだろう。しかし、CEOへの圧力は大きく、彼はバイエルをどうやって前に進めるかについて明確な計画を提供する必要がある。法的リスクを抑制し、3つの事業部門すべての長期的な成長を可能にする新戦略が、株主たちから求められている。

次の3年間にわたる配当削減が株主により賛否両論を受けているが、ファンドマネージャーのマルクス・マンスにとって、これはバイエルがついに状況の緊急性を認識した兆候だ。また、経済的にも同社はより柔軟になり、製薬パイプラインへの投資やアメリカにおける法的リスクの抑制に対応できるようになった。マンスによると、バイエルはこれによって時間を稼いだ。事業部門の分離の可能性は、強化すべき製薬部門や法的リスクの限定を含む、対処すべき6つの課題のうちの1つに過ぎない。

国際的なファンドも現在、バイエルの分割には必要性を見いだしていない。まず経営陣は個々の部門をより魅力的にし、農薬と製薬の訴訟問題に対応しなければならない。しかし、株主はグリホサート問題と損害賠償支払いに対する解決策に特に関心を示している。製薬分野では、重要な研究で脳卒中治療薬アスンデキシアンが失敗した後、新たな製品が不足している。また、アメリカ市場における弱い体制も懸念されている。

キャピタルマーケットデーはアンダーソンにとって試練の日となる。しかし、株主たちは彼をDSO戦略と監査役会のサポートを持つCEOとして「最後から二番目のチャンス」と見ている。彼が株主、従業員、そして企業自身を満足させることができる将来の成功した計画を提示できるかどうかは、待つしかない。