Το DAI είναι ένα stablecoin βασισμένο στο Ethereum (κρυπτονόμισμα με σταθερή τιμή), του οποίου η έκδοση και η ανάπτυξη διέπονται από το Πρότυπο Maker και την αποκεντρωμένη αυτοδιοικούμενη οργάνωση MakerDAO. Η τιμή του DAI είναι ελαφρώς σταθεροποιημένη σε σχέση με το δολάριο ΗΠΑ και υποστηρίζεται από έναν συνδυασμό άλλων κρυπτονομισμάτων, που κατατίθενται σε θησαυροφυλάκια τόκων κάθε φορά που εκδίδεται νέο DAI. Είναι σημαντικό να διαφοροποιείται το Multi-Collateral DAI από το Single-Collateral DAI (SAI), μια προγενέστερη έκδοση του token που μπορούσε να υποστηριχθεί μόνο από ένα μοναδικό κρυπτονόμισμα· το SAI επίσης δεν υποστηρίζει το DAI Savings Rate, το οποίο επιτρέπει στους χρήστες να αποκομίζουν αποταμιεύσεις κατέχοντας DAI tokens. Το Multi-Collateral DAI κυκλοφόρησε τον Νοέμβριο του 2019.

Ένα από τα βασικά χαρακτηριστικά του DAI είναι ότι δεν δημιουργήθηκε από ένα άτομο ή μια μικρή ομάδα συνιδρυτών. Αντίθετα, η ανάπτυξη του λογισμικού που το υποστηρίζει και η έκδοση νέων κουπονιών διέπεται από το MakerDAO και το Maker Protocol. Το MakerDAO είναι μια αποκεντρωμένη αυτόνομη οργάνωση — ένας τύπος εταιρείας που λειτουργεί με αποκεντρωμένο τρόπο μέσω της χρήσης έξυπνων συμβολαίων — αυτό-εκτελούμενων συμφωνιών που εκφράζονται σε κώδικα λογισμικού και εκτελούνται στο Ethereum blockchain. Αυτή η οργάνωση διαχειρίζεται δημοκρατικά από τους κατόχους των κουπονιών διακυβέρνησης Maker (MKR), τα οποία λειτουργούν παρόμοια με μετοχές μιας παραδοσιακής εταιρείας. Οι κάτοχοι MKR μπορούν να ψηφίζουν για βασικές αποφάσεις σχετικά με την ανάπτυξη του MakerDAO, του Maker Protocol και του DAI, με τη δύναμη της ψήφου τους να είναι ανάλογη με την ποσότητα των κουπονιών Maker που κατέχουν. Το ίδιο το MakerDAO ιδρύθηκε αρχικά από τον Δανέζο επιχειρηματία Rune Christensen το 2015. Πριν ξεκινήσει την εργασία του στο οικοσύστημα Maker, ο Christensen σπούδασε βιοχημεία και διεθνή επιχειρηματικότητα στην Κοπεγχάγη και ίδρυσε τη διεθνή εταιρεία στρατολόγησης Try China.

Το Dai είναι το δεύτερο μεγαλύτερο αποκεντρωμένο σταθερό νόμισμα βάσει κεφαλαιοποίησης αγοράς, έχοντας πρόσφατα ξεπεραστεί από το εγγενές σταθερό νόμισμα της Terra — UST. Και τα δύο στηρίζονται από κρυπτονομίσματα και είναι συνδεδεμένα με το δολάριο, ενώ τα κορυφαία σταθερά νομίσματα όπως τα USDT, USDC και BUSD υποστηρίζονται από παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία όπως μετρητά, εταιρικά ομόλογα, κρατικά ομόλογα των Η.Π.Α. και εμπορικά έγγραφα (τα οποία βρίσκονται υπό αυξημένο έλεγχο στην περίπτωση του USDT). Λοιπόν, σε τι ακριβώς στηρίζεται το Dai; Το σταθερό νόμισμα Dai είναι ένα κρυπτονόμισμα βασισμένο σε εξασφαλίσεις που είναι χαλαρά συνδεδεμένο με το δολάριο Η.Π.Α. Οι χρήστες παράγουν το Dai καταθέτοντας κρυπτονομίσματα σε Θησαυροφυλάκια του Maker στο Πρωτόκολλο Maker. Οι χρήστες μπορούν να έχουν πρόσβαση στο Πρωτόκολλο Maker και να δημιουργήσουν Θησαυροφυλάκια μέσω του Oasis Borrow ή άλλων διεπαφών που έχουν δημιουργηθεί από την κοινότητα. Στο Oasis Borrow, οι χρήστες μπορούν να κλειδώσουν εξασφαλίσεις όπως ETH, WBTC, LINK, UNI, YFI, MANA, MATIC και άλλα. Στη συνέχεια, οι χρήστες μπορούν να δανειστούν έναντι των εξασφαλίσεών τους σε Dai, εφόσον είναι εντός του λόγου εξασφάλισης, ο οποίος κυμαίνεται από 101% έως 175%, ανάλογα με το επίπεδο κινδύνου του κλειδωμένου περιουσιακού στοιχείου.

Το κύριο πλεονέκτημα του DAI έγκειται στην ελαφρά σύνδεσή του με την τιμή του δολαρίου Η.Π.Α. Η αγορά των κρυπτονομισμάτων είναι γνωστή για την αστάθειά της, με ακόμα και τα μεγαλύτερα, ιδιαίτερα ρευστά νομίσματα όπως το Bitcoin να βιώνουν αλλαγές τιμής (τόσο ανοδικές όσο και καθοδικές) της τάξης του 10% ή περισσότερο μέσα σε μία μόνο μέρα. Υπό αυτές τις συνθήκες, οι έμποροι και οι επενδυτές έχουν φυσική τάση να προσθέτουν περιουσιακά στοιχεία ασφαλούς καταφυγίου στα χαρτοφυλάκιά τους, των οποίων η σταθερή τιμή μπορεί να βοηθήσει στην αντιστάθμιση σημαντικών διακυμάνσεων της αγοράς. Ένας τέτοιος τύπος περιουσιακού στοιχείου είναι τα σταθερά νομίσματα, των οποίων το DAI αποτελεί ένα παράδειγμα. Αυτά είναι κρυπτονομίσματα των οποίων η τιμή είναι συνδεδεμένη με περιουσιακά στοιχεία που έχουν σχετικά σταθερή αξία — πιο συχνά παραδοσιακά νομίσματα, όπως το USD ή το EUR. Ένα ακόμα σημαντικό πλεονέκτημα του DAI είναι το γεγονός ότι δεν διαχειρίζεται από μια ιδιωτική εταιρεία, αλλά από μία αποκεντρωμένη αυτόνομη οργάνωση μέσω ενός πρωτοκόλλου λογισμικού. Ως αποτέλεσμα, όλες οι περιπτώσεις έκδοσης και καύσης κουπονιών διαχειρίζονται και καταγράφονται δημόσια από έξυπνα συμβόλαια με δυνατότητα αυτοεπιβολής που είναι βασισμένα στο Ethereum, καθιστώντας ολόκληρο το σύστημα πιο διαφανές και λιγότερο επιρρεπές στη διαφθορά. Επιπλέον, η διαδικασία ανάπτυξης του λογισμικού DAI κυβερνάται με έναν πιο δημοκρατικό τρόπο – μέσα από άμεση ψηφοφορία από τους κανονικούς συμμετέχοντες του οικοσυστήματος του κουπονιού.

Νέα DAI tokens δεν παράγονται μέσω εξόρυξης όπως το Bitcoin (BTC) και το Ethereum (ETH), ούτε εκδίδονται από μια ιδιωτική εταιρεία σύμφωνα με τη δική της πολιτική έκδοσης όπως το Tether (USDT). Αντίθετα, νέα DAI μπορούν να εκδοθούν από οποιονδήποτε χρήστη μέσω της χρήσης του Maker Protocol. Το Maker Protocol, το οποίο λειτουργεί στη blockchain του Ethereum, είναι το λογισμικό που διέπει την έκδοση των DAI. Για να διατηρηθεί η μαλακή ισοτιμία με το δολάριο ΗΠΑ, το Maker Protocol διασφαλίζει ότι κάθε DAI token είναι εξασφαλισμένο από μια κατάλληλη ποσότητα άλλων κρυπτονομισμάτων. Στο πλαίσιο αυτής της διαδικασίας, το Πρωτόκολλο επιτρέπει σε οποιονδήποτε χρήστη να καταθέτει την κρυπτονομίσματα του σε έναν λεγόμενο θησαυροφυλάκιο — ένα έξυπνο συμβόλαιο στην blockchain του Ethereum — ως εγγύηση και να εκδίδει μια αντίστοιχη ποσότητα νέων DAI tokens. Δεν υπάρχει ανώτατο όριο στην συνολική προσφορά DAI — η προσφορά είναι δυναμική και εξαρτάται από το πόσο collateral αποθηκεύεται στα θησαυροφυλάκια ανά πάσα στιγμή. Από τον Νοέμβριο του 2020, κυκλοφορούν περίπου 940 εκατομμύρια DAI.

Η αγορά των DAI tokens είναι διαθέσιμη σε πολλές διαδικτυακές πλατφόρμες. Αυτές περιλαμβάνουν τα πρωτόκολλα ανταλλαγής token της Αποκεντρωμένης Χρηματοδότησης (DeFi): * Uniswap * Compound Και παραδοσιακά ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων: * Coinbase Pro * Binance * OKEx * HitBTC

Αν και το DAI ήταν το πρώτο του είδους του, άρχισε να χάνει μερίδιο αγοράς από τις νέες εναλλακτικές λύσεις στην τελευταία ανοδική αγορά, κυρίως από το UST της Terra – τώρα ονομάζεται TerraClassicUSD. Το UST, σε αντίθεση με το DAI, είναι ένα υποκατεστημένο και αλγοριθμικό σταθερό νόμισμα δεμένο με το δολάριο ΗΠΑ. Ωστόσο, χωρίς επαρκή εξασφάλιση και λόγω του αλγοριθμικού σχεδιασμού, το σταθερό νόμισμα και το υποκείμενο Terra, τώρα TerraClassic, token δεν ήταν σε θέση να προστατευθούν από μια επιθετική πώληση. Στο τέλος, ολόκληρο το οικοσύστημα Terra κατέρρευσε, εξαφανίζοντας πάνω από 18 δισεκατομμύρια δολάρια από την κεφαλαιοποίηση αγοράς των 18,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων του UST μετά την πτώση. Διαβάστε την πλήρη ανάλυσή μας για την κατάρρευση της Terra. Δεν είναι έκπληξη το γεγονός ότι η καθίζηση του UST είχε τεράστιο αντίκτυπο σε άλλα σταθερά νομίσματα, συμπεριλαμβανομένου του DAI. Παρόλο που το DAI κατάφερε να διατηρήσει την ισοτιμία του με το USD, υπήρξε μια απότομη πτώση στην κεφαλαιοποίησή του από 8 δισεκατομμύρια δολάρια σε 6,33 δισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, μόλις το token βρήκε το χαμηλό του, άρχισε να βιώνει μια αύξηση στη ζήτηση για το DAI, γεγονός που αργότερα οδήγησε το DAI να πουληθεί με premium (ελαφρώς πάνω από 1 δολάριο). Ενώ η κατάρρευση του UST απείλησε την εγκυρότητα των αλγοριθμικών σταθερών νομισμάτων, η απόδοση του DAI κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου μπορεί να υποδηλώνει ότι δεν έχουν χαθεί όλες οι ελπίδες για αποκεντρωμένα σταθερά νομίσματα. Επισημαίνει επίσης τη σημασία της υπερασφάλισης των σταθερών νομισμάτων.